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氧化鋁期貨自從6月19日上市以來，呈現(xiàn)出單邊上漲的趨勢(shì)，從上市首日開盤價(jià)2730元/噸至今（9月11日），上漲12.45%或340元/噸至3070元/噸，一度沖擊漲停至3203元/噸，區(qū)間最大漲幅19.51%；
　　氧化鋁強(qiáng)勢(shì)的背后除資金推波助瀾外，根源在于基本面的持續(xù)性改善。
　　首先，成本抬升提供強(qiáng)支撐。由于河南三門峽地區(qū)礦山環(huán)保關(guān)停后內(nèi)陸礦石價(jià)格上漲，燒堿價(jià)格受需求抬升現(xiàn)貨趨緊的推動(dòng)下價(jià)格持續(xù)反彈，而焙燒成本也因煤炭價(jià)格企穩(wěn)反彈而上行，成本抬升明顯；
　　其次，供需基本面轉(zhuǎn)向緊張。伴隨進(jìn)口減少且電解鋁大面積復(fù)產(chǎn)，供需轉(zhuǎn)向緊張；供應(yīng)端雖然運(yùn)行產(chǎn)能小幅上行，但是進(jìn)口的大量減少導(dǎo)致實(shí)際的供應(yīng)保持平穩(wěn)，但是需求伴隨云南、貴州等地區(qū)電解鋁的大量復(fù)產(chǎn)而明顯增加，供需由過剩轉(zhuǎn)為緊平衡；
　　最后，期現(xiàn)套利的交易集中創(chuàng)造了大量投機(jī)性需求，在短期內(nèi)加劇了供需的緊張。投機(jī)需求交倉鎖定了一定的貨源，導(dǎo)致短期內(nèi)貨源偏緊，助力了現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，進(jìn)一步對(duì)期貨市場(chǎng)提供強(qiáng)支撐。