>> 銀河期貨-油脂日?qǐng)?bào)-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正 |
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今日重點(diǎn)
國(guó)際市場(chǎng)：MPOB 8月棕櫚油供需數(shù)據(jù)顯示，馬棕8月期末庫(kù)存增22.54%至212.5萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于預(yù)期。產(chǎn)量增8.91%至175萬(wàn)噸，高于彭博與路透預(yù)估，但低于此前MPOA及UOB對(duì)8月產(chǎn)量的預(yù)估；出口大幅下降9.79%至122萬(wàn)噸，減幅高于預(yù)期；進(jìn)口環(huán)比增6.53%至11萬(wàn)噸；消費(fèi)環(huán)比減27.14%至25萬(wàn)噸，減幅高于預(yù)期，整體上報(bào)告影響偏空。SPPOMA預(yù)計(jì)9月前10日馬棕產(chǎn)量減6.7%，目前ITS預(yù)計(jì)馬棕9月前10日出口下降11.2%，預(yù)計(jì)9月累庫(kù)預(yù)期仍存。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（p/y/oi）：今日棕櫚油期價(jià)在MPOB報(bào)告發(fā)布后應(yīng)聲下跌。截至上周棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)小幅累庫(kù)至68.64萬(wàn)噸，今日基差繼續(xù)穩(wěn)中偏弱。近期產(chǎn)地棕櫚油CNF報(bào)價(jià)也有所下降，反映出國(guó)內(nèi)外棕櫚油庫(kù)存均較多的情況，但馬幣繼續(xù)走弱使得盤面進(jìn)口利潤(rùn)倒掛有所收窄。當(dāng)前現(xiàn)貨需求缺乏亮點(diǎn)，棕櫚油累庫(kù)將持續(xù)。繼續(xù)關(guān)注棕櫚油到港及下游消費(fèi)需求情況。
今日豆油期價(jià)跟隨棕櫚油下跌后小幅收漲。上周壓榨廠實(shí)際大豆壓榨量為176.16萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率降至59.2%，較上一周均出現(xiàn)下降，當(dāng)前進(jìn)口豆商檢并未有放松跡象，預(yù)計(jì)下周油廠開(kāi)機(jī)率和壓榨量仍將保持低位。上周豆油庫(kù)存繼續(xù)小幅去庫(kù)至96萬(wàn)噸左右?，F(xiàn)貨市場(chǎng)乏善可陳，下游剛需隨用隨買為主。今日豆油基差繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)后期仍將穩(wěn)中有降。繼續(xù)關(guān)注油廠壓榨節(jié)奏及下游提貨情況。
菜油期價(jià)小幅收漲。目前菜油供應(yīng)仍維持寬松局面，現(xiàn)貨成交少量，菜油基差偏穩(wěn)。今日歐洲菜油報(bào)價(jià)穩(wěn)定，菜油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛在-500左右波動(dòng)。據(jù)悉國(guó)內(nèi)8月菜籽到港約在30萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存維持高位。短期菜油或?qū)⒕S持震蕩格局，后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)菜籽、菜油買船及壓榨。
交易策略
單邊策略：今日MPOB報(bào)告發(fā)布，出口和庫(kù)存數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，盤面應(yīng)聲大跌，其他油脂跟隨跌勢(shì)。當(dāng)前油脂基本面缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，9月馬棕仍存在累庫(kù)預(yù)期，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存持續(xù)小幅累庫(kù)中，基差穩(wěn)中偏弱。國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆商檢持續(xù)，油脂價(jià)格偏高，下游剛需隨用隨買為主。目前加菜籽開(kāi)始全面收割，菜籽可能存在一定的收割壓力，菜油價(jià)格亦將受到拖累。短期來(lái)看，油脂震蕩趨勢(shì)延續(xù)，需謹(jǐn)慎操作，建議觀望為主。
套利策略：近期交易邏輯切換較快，且波動(dòng)較大，建議保持觀望，10月前可關(guān)注豆棕01逢低做多機(jī)會(huì)。
期權(quán)策略：賣出看漲P2401-C-8000。(觀點(diǎn)僅供參考,不作為買賣依據(jù))
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