>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場(chǎng)消息
1、中國(guó)棉花信息網(wǎng)專訊，9月11日儲(chǔ)備棉銷售資源20000.7671噸，實(shí)際成交19642.6711噸，成交率98.21%。平均成交價(jià)格17525元/噸，較前一日上漲29元/噸，折3128價(jià)格18077元/噸，較前一日下跌6元/噸。新疆棉成交均價(jià)17529元/噸，較前一日上漲39元/噸，新疆棉折3128價(jià)格18236元/噸，較前一日上漲3元/噸，新疆棉平均加價(jià)幅度495元/噸。進(jìn)口棉成交均價(jià)17521元/噸，較前一日上漲21元/噸，進(jìn)口棉折3128價(jià)格17927元/噸，較前一日下跌33元/噸，進(jìn)口棉平均加價(jià)幅度192元/噸。7月31日至9月11日累計(jì)成交總量387704.3168噸，成交率99.91%。
2、2023年8月，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)分會(huì)對(duì)全國(guó)10個(gè)省市和新疆自治區(qū)2057個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行了棉花生長(zhǎng)情況及預(yù)計(jì)產(chǎn)量調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：2023年全國(guó)植棉面積為4148.9萬(wàn)畝，同比下降7.6%；預(yù)計(jì)總產(chǎn)量約為627.9萬(wàn)噸，同比下降5.2%。各主要棉區(qū)單產(chǎn)均有所增長(zhǎng)，但由于面積降幅較大，總產(chǎn)仍出現(xiàn)下降。新疆棉花盡管受生長(zhǎng)初期寒冷天氣影響，總體長(zhǎng)勢(shì)一般，但后期氣象條件恢復(fù)正常，對(duì)棉花生長(zhǎng)較為有利，單產(chǎn)較去年持平略增；長(zhǎng)江流域棉花長(zhǎng)勢(shì)明顯強(qiáng)于去年，由于去年遭受嚴(yán)重旱災(zāi)，單產(chǎn)基數(shù)較低，今年同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；黃河流域棉區(qū)天氣基本正常，單產(chǎn)也有
3、目前美國(guó)得州西部降雨概率升高，但對(duì)現(xiàn)階段新棉生長(zhǎng)的幫助可能有限。印度新棉生長(zhǎng)也進(jìn)入關(guān)鍵期，高溫干熱天氣還在持續(xù)。紡織市場(chǎng)方面，美歐市場(chǎng)需求持續(xù)走弱，與報(bào)告消費(fèi)量調(diào)整相互印證，二季度美國(guó)服裝進(jìn)口額下降27%，其中棉制服裝下降30%；1-6月，歐盟服裝進(jìn)口總額436億美元，同比下降9.2%?？傮w看，近期棉花主產(chǎn)國(guó)不利天氣較多致使供應(yīng)端存在較大不確定性，消費(fèi)市場(chǎng)需求受經(jīng)濟(jì)增速放緩抑制，短期國(guó)際棉價(jià)可能在當(dāng)前位置上下繼續(xù)盤整。
4、全球棉花產(chǎn)消量預(yù)測(cè)下調(diào)，國(guó)際棉價(jià)或繼續(xù)盤整。國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）9月報(bào)告預(yù)測(cè)全球棉花產(chǎn)量為2507萬(wàn)噸，較上月下調(diào)146萬(wàn)噸，消費(fèi)量為2321萬(wàn)噸，較上月下調(diào)120萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)紡織品服裝秋冬季備貨陸續(xù)啟動(dòng)，紗線市場(chǎng)交投氛圍有所改善。外紗市場(chǎng)上，東南亞紗廠開機(jī)率回升，外紗價(jià)格先跌后漲。
觀點(diǎn)
全球方面：8月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量大幅下調(diào)，其中主要是美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)，消費(fèi)量小幅調(diào)增，全球期末庫(kù)存也大幅下調(diào)。美國(guó)方面，8月USDA考慮最近美棉主產(chǎn)區(qū)干旱天氣，將美棉的收獲面積以及單產(chǎn)都大幅下調(diào)，使得新年度美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)近55萬(wàn)噸至304.6萬(wàn)噸，處于近些年的低位。美棉最近主產(chǎn)區(qū)干旱天氣繼續(xù)加重，棉苗優(yōu)良率非差，最新的USDA可能將繼續(xù)下調(diào)美棉產(chǎn)量，疊加中國(guó)滑準(zhǔn)稅配額都發(fā)放到紡織企業(yè)手中，預(yù)計(jì)未來(lái)將加大對(duì)美棉的采購(gòu)，美棉走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。印度新年度棉花播種進(jìn)度加快，預(yù)計(jì)播種面積不會(huì)太低，今年厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關(guān)注印度棉花單產(chǎn)情況。一般強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關(guān)注全球主要國(guó)家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：本年度新棉上市前棉花供應(yīng)非常充足。消費(fèi)端，目前紡織企業(yè)消費(fèi)情況一般，目前大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)營(yíng)，但是最終端情況似乎有好轉(zhuǎn)跡象，價(jià)格略強(qiáng)，預(yù)計(jì)隨著即將到來(lái)的金九銀十預(yù)計(jì)消費(fèi)情況將逐漸好轉(zhuǎn)。新年度棉花種植面積大幅下降，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期支撐下方棉價(jià)，而政策端為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格延長(zhǎng)儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間以及增加輪出量給市場(chǎng)棉價(jià)上漲帶來(lái)壓力，下方成本搶收支撐上方儲(chǔ)備棉輪出有壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格大概率震蕩為主。
【交易策略】
1、單邊：新年度棉花種植面積大幅下降，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期支撐下方棉價(jià)，而政策端為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格延長(zhǎng)儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間以及增加輪出量給市場(chǎng)棉價(jià)上漲帶來(lái)壓力，下方成本搶收支撐上方儲(chǔ)備棉輪出有壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格大概率在17000-18000元/噸區(qū)間震蕩為主，建議以區(qū)間震蕩對(duì)待。棉紗價(jià)格趨勢(shì)跟隨棉花價(jià)格走勢(shì)。
2、套利：1月棉紗和棉花價(jià)差處于歷年同期最低位，可以考慮多棉紗1月空棉花1月。
3、期權(quán)：預(yù)計(jì)短期鄭棉區(qū)間震蕩為主，可考慮賣出寬跨式組合：賣CF2401-P16600&賣CF2401-C-18000。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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