>> 銀河期貨-有色金屬衍生品晨報-230913
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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| 892KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
昨日倫銅價格震蕩走勢，宏觀方面，昨日宏觀數(shù)據(jù)較為平淡，市場等待美國cpi數(shù)據(jù)，預計8月cpi同比將反彈至3.6%，市場交易再通脹將對銅價構成壓力。產業(yè)方面，昨日LME銅庫存增加1125噸，境外倉庫繼續(xù)壘庫，國內社會庫存下降0.54萬噸，根據(jù)我們了解，下游從本周開始分批為十一備貨，68000左右是比較合適的心理價位。價格方面來看，銅價反彈的主要原因是因為國內社會數(shù)據(jù)超預期，實際拆分來看社融數(shù)據(jù)一般。本周繼續(xù)關注美國8月CPI數(shù)據(jù)，市場預計CPI會反彈至3.6%，市場交易再通脹將對銅價構成壓力，預計銅價還會有回調的機會。不過接近67000-68000的價格，下游買貨的意愿很強，加上下游從本周開始給十一備貨，現(xiàn)貨支撐力度會很大（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
電解鋁
隔夜滬鋁高位震蕩，滬鋁2310合約漲10元至19255元/噸，昨日近月合約大幅減倉1.06萬手至2.14萬手，現(xiàn)貨升水出現(xiàn)崩塌，擠倉風險回落，但在倉單緊張的情況下，月差仍被多頭主導維持高位；宏觀方面，最近國內社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極，人民幣匯率小幅升值；產業(yè)方面，社會庫存在進口的補充下小幅累積，鋁錠庫存周一較上周四環(huán)比增加1.4萬噸至49.2萬噸，鋁棒增加0.5萬噸至10.5萬噸；現(xiàn)貨成交方面，日內現(xiàn)貨大幅轉貼水，無錫實際成交對09合約貼80，佛山及鞏義升水崩塌更加嚴重；交易策略方面，高價短期內對現(xiàn)貨產生負反饋，疊加進口增加庫存增加，09合約交割結束后有向下調整修正的風險（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
氧化鋁
隔夜氧化鋁價格回落，再度跌回原位，AO2311合約跌1.97%至3036元/噸；基本面方面，本周中國氧化鋁運行產能8,650萬噸，電解鋁運行產能4,291.8萬噸，按照1.93生產系數(shù)及非鋁估算，當前氧化鋁理論需求約8680萬噸運行產能，基本供需平衡，短期期現(xiàn)利潤較大，創(chuàng)造了大量投機需求，造成現(xiàn)貨市場階段性緊張，帶來了短期的供需錯配，但是中長期來看，氧化鋁仍然過剩；交易策略方面，短期內氧化鋁現(xiàn)貨市場維持偏緊的局面，帶來一定的價格支撐，但是過剩的預期仍然是最大的矛盾，給盤面以壓力，操作節(jié)奏可參考周一氧化鋁專題報告，逢高沽空為主（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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