>> 國(guó)泰君安期貨-國(guó)債期貨：曲線中樞下行走陡，債市強(qiáng)修復(fù)-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
大?。?/td>
| 589KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
虞堪 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面跟蹤】
9月13日，國(guó)債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.15%，10年期主力合約漲0.14%，5年期主力合約漲0.11%，2年期主力合約漲0.05%。國(guó)債期貨指數(shù)為0.12。無(wú)杠桿下，策略近20日累加收益為0.12%，近60日累加收益為0.52%，近120日累加收益為0.75%，近240日累加收益為2.08%。
市場(chǎng)方面，A股三大指數(shù)集體收跌，截至收盤，滬指跌0.45%，深成指跌1.14%，北證50跌1.43%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%。滬深兩市全天成交額6982億元。兩市超4200只個(gè)股下跌，北向資金凈賣出65.92億元，滬股通凈賣出32.51億元，深股通凈賣出33.41億元。
資金方面，隔夜shibor報(bào)1.5240%，下跌31.00個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)1.8740%，下跌5.70個(gè)基點(diǎn)；14天shibor報(bào)2.1000%，下跌0.50個(gè)基點(diǎn)；1月shibor報(bào)2.0270%，上漲2.80個(gè)基點(diǎn)；3月shibor報(bào)2.1170%，上漲1.30個(gè)基點(diǎn)。
2年期活躍CTD券為2000001.IB，IRR為2.34%，5年期活躍CTD券為230002.IB，IRR為1.91%，10年期活躍CTD券為230014.IB，IRR為1.40%，30年期活躍CTD券為200004.IB，IRR為2.01%，目前R007約1.9964%。
貨幣市場(chǎng)方面，9月13日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)共成交28億元，增加12.71%。其中，隔夜收于1.52%，較前一交易日上漲17bp，7天收于1.90%，較前一交易日上漲5bp；中期方面，14天收于2.05%，較前一交易日上漲8bp；長(zhǎng)期方面，1個(gè)月收于2.40%，較前一交易日上漲5bp。
現(xiàn)券方面：國(guó)債收益率曲線下移0.80-2.59BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中債收益率分別下移2.59BP、1.23BP、0.80BP和0.92BP至2.22%、2.47%、2.62%和2.97%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評(píng)級(jí)為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M、1Y和3Y期分別下移0.21BP、4.58BP和4.06BP至2.49%、2.64%和2.91%；5Y期上行0.80BP至3.12%）。
【宏觀及行業(yè)新聞】
9月13日，央行今日進(jìn)行650億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，因今日有260億元逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放390億元。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
國(guó)債期貨趨勢(shì)強(qiáng)度：0。
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
9月12日，今日國(guó)債期貨高開(kāi)高走，盤中強(qiáng)勢(shì)拉升收漲。今日國(guó)債期貨收漲主要?dú)w因于機(jī)構(gòu)行為，理財(cái)、外資等類型機(jī)構(gòu)大幅買入刺激債市價(jià)格回升修復(fù)，同時(shí)市場(chǎng)或有“降準(zhǔn)”預(yù)期作用支撐期債價(jià)格走強(qiáng)。但仍需注意目前海外通脹壓力有所釋放，國(guó)內(nèi)股市筑底震蕩回升，地產(chǎn)刺激政策進(jìn)一步落地，釋放較為積極信號(hào)，短期內(nèi)國(guó)債期貨價(jià)格仍有重新回調(diào)空間，建議謹(jǐn)慎追漲逢高減倉(cāng)。跨期價(jià)差方面，12-03價(jià)差小幅走窄，短期內(nèi)仍具有走闊套利機(jī)會(huì)，可擇機(jī)適當(dāng)止盈。IRR方面，期債價(jià)格強(qiáng)度小幅回升，但短期內(nèi)期債價(jià)格仍具有下行空間，短期債市仍處震蕩，建議正套配置規(guī)避回落風(fēng)險(xiǎn)?？缙贩N配置方面，中長(zhǎng)期維持推薦做陡（1.8TF-T）曲線配置組合，今日曲線中樞下行走陡幅度較大，短期或有做平套利機(jī)會(huì)，可適當(dāng)關(guān)注。今日國(guó)債期貨多因子模型信號(hào)看多程度減弱，隨著本輪回升修復(fù)屬于機(jī)構(gòu)行為驅(qū)動(dòng)，期債價(jià)格重新下行回調(diào)可能性尚存，單邊交易建議維持謹(jǐn)慎觀望。
|
|
