>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230913
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：
13日動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒以觀望為主，下游需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。產(chǎn)地方面，鄂爾多斯產(chǎn)區(qū)當(dāng)前安全檢查頻率增加，以企業(yè)自查為主，旗、市局抽查煤礦期間或有停產(chǎn)1-2天。近日因整改停產(chǎn)煤礦共計(jì)產(chǎn)能270萬(wàn)噸，多數(shù)煤礦在保供任務(wù)下生產(chǎn)正常，整體影響有限。陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)除個(gè)別煤礦因倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)保持正常生產(chǎn)，供應(yīng)基本穩(wěn)定。今日坑口煤價(jià)結(jié)束前期漲勢(shì)，呈現(xiàn)持穩(wěn)局面，個(gè)別煤礦上調(diào)10元/噸。產(chǎn)地周邊煤廠(chǎng)及蘭炭企業(yè)按需拉運(yùn)，整體情況穩(wěn)定。目前下游非電與民用需求較好，對(duì)于煤價(jià)有一定支撐力。港口方面，北港市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。昨日市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本較前一日持平，市場(chǎng)交投氛圍冷清，詢(xún)貨問(wèn)價(jià)現(xiàn)象減少，成交表現(xiàn)較差。目前需求端未有明顯改善，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，而在成本持續(xù)倒掛影響下，部分貿(mào)易商低拋意愿較低，市場(chǎng)延續(xù)僵持態(tài)勢(shì)。電廠(chǎng)日耗穩(wěn)中下行，受長(zhǎng)協(xié)煤托底以及進(jìn)口煤的補(bǔ)充，電廠(chǎng)庫(kù)存狀態(tài)尚可，對(duì)當(dāng)前高價(jià)市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性較低。進(jìn)口方面，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行。昨日沿海電廠(chǎng)開(kāi)標(biāo)10月份交期進(jìn)口煤，投標(biāo)價(jià)穩(wěn)中有漲。
焦煤日間盤(pán)面轉(zhuǎn)弱，主力合約收于1755元/噸，跌幅為0.90%。
焦煤：焦煤日間盤(pán)面轉(zhuǎn)弱，供給端的擾動(dòng)仍是當(dāng)前價(jià)格上行的主要驅(qū)動(dòng)，近期部分煤礦再度因事故而停產(chǎn)。海外需求強(qiáng)勁，印度集中采購(gòu)，澳煤價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，也對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成提振。但當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)已出現(xiàn)放緩跡象。鋼廠(chǎng)利潤(rùn)近期回落，當(dāng)前處于盈虧線(xiàn)附近，對(duì)爐料端的本輪集中補(bǔ)庫(kù)暫告結(jié)束，焦化企業(yè)對(duì)焦煤的采購(gòu)意愿也趨于謹(jǐn)慎，制約煤價(jià)進(jìn)一步反彈空間。甘其毛都口岸通關(guān)車(chē)數(shù)上周大幅下滑，日均通關(guān)870車(chē)，環(huán)比減少371車(chē)/日，降幅29.9%，本周預(yù)計(jì)回升，短期供應(yīng)端的擾動(dòng)不改煉焦煤供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤傻内厔?shì)。下游焦化廠(chǎng)對(duì)焦煤的采購(gòu)仍以剛需為主，對(duì)高價(jià)煤種接受度不高，上周焦化廠(chǎng)內(nèi)焦煤庫(kù)存水平小幅回升。在下游階段性補(bǔ)庫(kù)的影響下，煤礦端原煤和精煤庫(kù)存上周下降明顯。電煤方面，高溫天氣即將結(jié)束，日耗見(jiàn)頂回落，電廠(chǎng)存煤仍處于高位，有主動(dòng)去庫(kù)意愿。煤礦端利潤(rùn)當(dāng)前在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。隨著動(dòng)力煤價(jià)格上漲動(dòng)能的減弱，以及國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，焦煤價(jià)格調(diào)整的壓力正在逐步累積。
整體而言：焦煤供給端再現(xiàn)擾動(dòng)，但下游對(duì)焦煤的采購(gòu)意愿開(kāi)始趨于謹(jǐn)慎。金九銀十期間，在黑色系集體上行的提振下焦煤價(jià)格短期將維持堅(jiān)挺。但前期累計(jì)漲幅較為明顯，用電高峰結(jié)束后，隨著國(guó)內(nèi)原煤供應(yīng)的逐步恢復(fù)，盤(pán)面調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大。操作上對(duì)本輪上漲的持續(xù)性維持謹(jǐn)慎，年線(xiàn)附近可嘗試逢高沽空。
焦炭日間盤(pán)面轉(zhuǎn)弱，主力合約探底回升收于2416.5元/噸，跌幅為0.51%。
焦炭：焦炭日間盤(pán)面轉(zhuǎn)弱。三季度以來(lái)焦炭盤(pán)面的上漲主要受成本端焦煤上漲的驅(qū)動(dòng)，同時(shí)下游鋼廠(chǎng)對(duì)其價(jià)格上漲的接受度較好，自身供需矛盾并不突出。近期鋼廠(chǎng)利潤(rùn)下降，壓縮至盈虧線(xiàn)附近，對(duì)爐料端的本輪補(bǔ)庫(kù)已臨近尾聲，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提漲的接受度不高，部分地區(qū)嘗試提漲，但主流鋼廠(chǎng)尚未響應(yīng)，焦鋼博弈加劇。但當(dāng)前鐵水產(chǎn)量仍維持高位運(yùn)行，焦炭剛性需求仍較為堅(jiān)挺。上周鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存可用天數(shù)繼續(xù)回升。焦化廠(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存最近一期出現(xiàn)明顯去化，向下游鋼廠(chǎng)轉(zhuǎn)移。近期焦煤價(jià)格的上漲使得焦化企業(yè)利潤(rùn)被壓縮，部分焦企已轉(zhuǎn)入虧損，開(kāi)始出現(xiàn)減產(chǎn)意愿。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為85.01%，環(huán)比上期下降0.12%，最近一周產(chǎn)量306.04萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少0.43萬(wàn)噸。短期來(lái)看，焦炭基本面較好，金九銀十期間，在黑色系集體上行的提振下焦煤價(jià)格短期將維持堅(jiān)挺。但成本端焦煤價(jià)格回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大，且下游鋼廠(chǎng)對(duì)焦炭提漲趨于謹(jǐn)慎，焦炭進(jìn)一步上行動(dòng)能已不足。
整體而言：焦炭當(dāng)前基本面較好，金九銀十期間，在黑色系集體上行的提振下焦煤價(jià)格短期將維持堅(jiān)挺。但成本端焦煤價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大，且下游鋼廠(chǎng)對(duì)焦炭提漲趨于謹(jǐn)慎，焦炭進(jìn)一步上行動(dòng)能已不足。操作上維持中期逢高沽空策略。
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