>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-230913
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
大小： |
1975KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
周三，商品系統(tǒng)性出現(xiàn)回落，9月USDA報(bào)告偏利空，豆粕及玉米大跌拖累整個(gè)養(yǎng)殖板塊下行，雞蛋近月期價(jià)高開低走，遠(yuǎn)月合約02、03大跌。截止收盤，主力11合約收于4378元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.84%，11基差（產(chǎn)區(qū)均價(jià)）1177元/500公斤。本周初雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格反彈，中秋節(jié)備貨預(yù)計(jì)陸續(xù)開始，今日主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)5.51元/斤，環(huán)比昨日漲0.04元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)5.79元/斤，環(huán)比昨日持平，全國(guó)均價(jià)5.60元/斤左右，環(huán)比昨日漲0.02元/斤，淘汰雞價(jià)格6.07元/斤，環(huán)比昨日持平。近期關(guān)注原料價(jià)格大漲對(duì)蛋雞養(yǎng)殖成本的傳導(dǎo)，以及商品的系統(tǒng)性波動(dòng)，關(guān)注近期中秋節(jié)及國(guó)慶節(jié)旺季備貨情況。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月10日當(dāng)周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存0.86天，環(huán)比前一周降0.13天，同比增0.02天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存0.75天，環(huán)比前一周降0.11天，同比高0.10天。淘汰雞日齡平均520天，環(huán)比上周持平，同比延后4天，淘汰雞日齡整體處于高位；上周豆粕及玉米價(jià)格持續(xù)上漲，蛋價(jià)反彈，淘雞價(jià)格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)小幅走高，第34周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)1.13元/斤，周環(huán)比增0.14元/斤，同比低0.62元/斤；第34周代表銷區(qū)銷量8234噸，環(huán)比降0.24%，同比增10.63%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年8月底，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量11.96億羽，環(huán)比7月增0.76%，同比高1.18%。
2、8月份至9月初商品整體系統(tǒng)性大漲，尤其進(jìn)口依賴度高的部分商品領(lǐng)漲，飼料端豆粕及玉米價(jià)格大漲，推動(dòng)養(yǎng)殖成本再度攀升，當(dāng)前雞蛋完全養(yǎng)殖成本再度站至4.20元/斤上方。雞蛋基本面上，9月份學(xué)校開學(xué)及節(jié)日備貨，雞蛋消費(fèi)正式步入旺季，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍有不錯(cuò)表現(xiàn)。當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞同比轉(zhuǎn)正，但絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)老雞占比仍然較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計(jì)淘雞將有增加，但上半年補(bǔ)欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度旺季新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗酢．?dāng)前期價(jià)保持對(duì)現(xiàn)貨較高貼水，已經(jīng)較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，三季度末禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌對(duì)蛋價(jià)邊際支撐由弱變強(qiáng)。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)加大。
操作上，近端原料價(jià)格大漲對(duì)蛋價(jià)形成支撐，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多近月10及11，逢估值高位拋空01及05為主，詳細(xì)參考三季度報(bào)告。
【交易策略】近期反彈對(duì)待，11多頭持有或者買11拋01套利持有。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
商品系統(tǒng)性波動(dòng)，禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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