>> 宏源期貨-豆類油脂周報：豆粕進入南北美產(chǎn)量博弈的連接期-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
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| 2114KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃小洲 |
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豆粕：北美減產(chǎn)博弈的尾聲和南美增產(chǎn)的預(yù)期
北美減產(chǎn)博弈
–自6月底種植面積報告后，美豆由增產(chǎn)多少的預(yù)期轉(zhuǎn)為減產(chǎn)多少的預(yù)期，推動了三季度強勢行情，9月USDA報告后，只剩收獲的工作，在干燥的天氣下，出現(xiàn)進一步減產(chǎn)的可能性不大。美豆減產(chǎn)幅度的博弈進入尾聲，且是不確定性不大的尾聲。
南美增產(chǎn)預(yù)期
–巴西阿根廷23/24年度都預(yù)期增產(chǎn)，巴西預(yù)計增至1.6億噸，阿根廷預(yù)計增至4700萬噸，兩國產(chǎn)量按預(yù)期超2億噸。一般10月巴西開始播種，當(dāng)前雖然有預(yù)期，但還有播種進度和天氣問題擾動。
因此當(dāng)前的時間點，在美豆到南美豆的連接期之中，遠月豆粕承壓，近月豆粕因庫存問題在11月前下滑幅度有限。對天氣的關(guān)注，需逐步轉(zhuǎn)向南美
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