>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230914
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 1602KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】
日內(nèi)，國際貴金屬延續(xù)偏弱行情，而國內(nèi)貴金屬因?yàn)槎喾N原因表現(xiàn)強(qiáng)勁，滬金繼續(xù)刷新歷史新高。截止17：00，現(xiàn)貨黃金整體在1904-1913美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行；現(xiàn)貨白銀整體在22.46-22.97美元/盎司區(qū)間偏弱運(yùn)行，跌幅接近1.2%。國內(nèi)貴金屬延續(xù)偏強(qiáng)行情，滬金一度漲至472.98元/克的歷史高位，尾盤漲1.08%至472元/克，滬銀漲1.91%至5920元/千克。
【重要資訊】
細(xì)究國內(nèi)貴金屬走勢與國際貴金屬走勢的偏離原因，可能存在的幾個(gè)原因：第一，貴金屬上漲行情的預(yù)期一致性較強(qiáng)，在國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)類大宗商品走勢偏弱基礎(chǔ)上，貴金屬的青睞程度較高；第二，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇略不及預(yù)期，國內(nèi)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)展和預(yù)期直接影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢。第三，貴金屬近期現(xiàn)貨端比較緊張，國內(nèi)需求依然強(qiáng)于供給，造成供需出現(xiàn)錯(cuò)配和緊張，利好國內(nèi)貴金屬。第四，美元/離岸人民幣前期回落，但是市場預(yù)期回落有限，還會(huì)上漲。暫時(shí)沒有其他的直接導(dǎo)致貴金屬出現(xiàn)大幅上漲的直接的突發(fā)性的事件或者新聞。
【交易策略】
運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等事件的影響。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策雖然存在不確定性，但是9月加息微乎其微，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期有所升溫，關(guān)注貴金屬回落企穩(wěn)跡象，關(guān)注外盤貴金屬的低吸機(jī)會(huì)。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、美歐政策差進(jìn)一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬偏強(qiáng)行情仍將持續(xù)，逢低做多依然是核心，不建議做空。
運(yùn)行區(qū)間分析：貴金屬內(nèi)外盤走勢分化，倫敦金現(xiàn)再度回到1905美元/盎司（滬金則是刷新新高至472元/克）附近，下方關(guān)注1900美元/盎司支撐（460-465元/克），不排除短線跌破可能；上方關(guān)注1940-1950美元/盎司（480元/克），核心阻力位為2000美元/盎司（485元/克）；后市隨著聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金中長期偏強(qiáng)行情仍將維持。白銀再度回到23美元/盎司（滬銀漲至5850元/千克附近）下方，下方關(guān)注22美元/盎司核心支撐（5700元/千克）；上方關(guān)注25美元/盎司（6000元/千克）阻力位，本來行情不排除漲至26美元/盎司（6200元/千克）上方可能。國際貴金屬回落后接近企穩(wěn)，低位做多依然合適，風(fēng)險(xiǎn)偏好者和中長期投資者可繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不推薦高位做空策略。策略來看，暫時(shí)不建議追漲國內(nèi)貴金屬，應(yīng)該等待調(diào)整的低吸機(jī)會(huì)；可以做內(nèi)外價(jià)差或者期現(xiàn)價(jià)差套利的布局。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2312P416合約，如AG2312P5200合約。
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