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事件
　　近期公司發(fā)布2023年中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.71億元，同比減少-4.3%，歸母凈利潤1.87億元，同比增長+7.3%；半年報(bào)披露的攤薄EPS為0.2元，攤薄ROE為2.9%。
　　點(diǎn)評(píng)
　　上半年，公司營收下滑，但凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，我們推測(cè)可能是優(yōu)化物流貨源結(jié)構(gòu)策略，已見成效。報(bào)告期內(nèi)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
　　>>港航物流板塊，公司運(yùn)營的興華港、港宏碼頭、云浮新港、梧州港務(wù)、桂平新龍等碼頭，上半年分別完成貨物吞吐量803萬噸（-7.8%）、727萬噸（+52.3%）、284.2萬噸（-10.3%）、351萬噸（+21%）、152萬噸（+232%）。公司航運(yùn)業(yè)務(wù)累計(jì)投入運(yùn)營64艘船舶，上半年實(shí)現(xiàn)散貨運(yùn)輸769萬噸（+40%）、集裝箱運(yùn)輸20.3萬標(biāo)箱（-23%）、多式聯(lián)運(yùn)箱量1.9萬標(biāo)箱（-19%）；此板塊營收占比為46.8%，毛利占比為40%，毛利率為21.3%。因毛利率大幅提升帶來凈利大增。
　　>>新能源板塊，風(fēng)電權(quán)益裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)41萬千瓦，上半年實(shí)現(xiàn)運(yùn)營利潤0.8億元（+18.1%）；光伏控股裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)33.5兆瓦，實(shí)現(xiàn)發(fā)電量1815萬千瓦時(shí)；燃?xì)夤艿劳瓿?58公里，實(shí)現(xiàn)銷氣量6467萬標(biāo)方（+2.8%）；秀強(qiáng)已為江蘇廣東建筑項(xiàng)目提供BIPV組件和玻璃打樣；此板塊營收占比為42.8%，毛利占比為48%，毛利率為28.4%。
　　投資評(píng)級(jí)
　　公司推動(dòng)雙輪協(xié)同體系，疊加ESG戰(zhàn)略，實(shí)施股份回購，優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)等工作,已呈現(xiàn)靚麗業(yè)績，我們維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　港口腹地經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期，新能源項(xiàng)目進(jìn)度遲緩。