>> 農(nóng)銀國(guó)際-經(jīng)濟(jì)透視：中國(guó)8月整體宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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來(lái)源： |
農(nóng)銀國(guó)際 |
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作者： |
姚少華 |
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受益于內(nèi)外需求改善、整體物價(jià)水平反彈以及宏觀政策的支持，中國(guó)8月主要宏觀數(shù)據(jù)普遍優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，并較7月明顯改善，反映整體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。然而，由于房地產(chǎn)行業(yè)仍疲弱以及部分地方政府的債務(wù)水平高企，未來(lái)數(shù)月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨挑戰(zhàn)
同比增速來(lái)看，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資在今年首8個(gè)月同比增長(zhǎng)3.2%，8月零售銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)4.6%，8月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%。環(huán)比增速來(lái)看，8月單月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、零售銷(xiāo)售以及工業(yè)增加值環(huán)比分別增長(zhǎng)0.26%、0.31%及0.50%。同比及環(huán)比增速均顯示8月當(dāng)月整體經(jīng)濟(jì)較7月明顯加快
整體來(lái)說(shuō)，8月份的宏觀數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)回升，但整體回升的力度仍不強(qiáng)勁，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)仍偏疲弱。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然需要宏觀政策來(lái)支持增長(zhǎng)，尤其是房地產(chǎn)政策需要加快推進(jìn)。近期“認(rèn)房不認(rèn)貸”，住房首付比例和貸款利率下限的下調(diào)，以及存量首套房貸款利率下降，這些都有利于改善房地產(chǎn)需求。貨幣政策方面，9月14日周四，中國(guó)人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)政政策方面，財(cái)政部要求今年新增專項(xiàng)債券力爭(zhēng)在9月底前基本發(fā)行完畢，用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券資金力爭(zhēng)在10月底前使用完畢
中國(guó)8月主要宏觀數(shù)據(jù)普遍優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，并較7月明顯改善，反映整體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。內(nèi)外需求改善、整體物價(jià)水平反彈以及宏觀政策的支持是經(jīng)濟(jì)回升的主要原因。然而，房地產(chǎn)行業(yè)仍疲弱以及部分地方政府的債務(wù)水平高企仍是未來(lái)數(shù)月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要挑戰(zhàn)。
城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資在今年首8個(gè)月同比增長(zhǎng)3.2%1，略低于市場(chǎng)預(yù)期的3.3%的增速，亦略低于首7個(gè)月3.4%的增速（圖1）。8月零售銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)4.6%，不僅大幅高于7月2.5%的增幅，亦大幅高于市場(chǎng)所預(yù)期的3.0%增幅（圖2）。8月工業(yè)增加值增速由7月的3.7%明顯回升至4.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期的3.9%（圖3）。就業(yè)方面，8月份全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，比7月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，亦低于市場(chǎng)所預(yù)期的5.3%。環(huán)比增速來(lái)看，8月單月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、零售銷(xiāo)售以及工業(yè)增加值環(huán)比分別增長(zhǎng)0.26%、0.31%及0.50%，而7月份分別環(huán)比增長(zhǎng)-0.02%、-0.06%及0.01%，顯示8月當(dāng)月整體經(jīng)濟(jì)較7月明顯加快。
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