>> 中銀證券-房地產行業(yè)2023年1-8月統(tǒng)計局數據點評：銷售與投資單月降幅收窄，住宅銷售累計同比轉負-230917
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大小： |
678KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏亦豐,許佳璐 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
國家統(tǒng)計局發(fā)布2023年1-8月份全國房地產開發(fā)投資和銷售情況。8月銷售面積7386萬平，同比增速-12.2%（前值：-15.5%）；開發(fā)投資金額9183億元，同比增速-11.0%（前值：-12.2%）；新開工面積6922萬平，同比增速-23.6%（前值：-25.9%）。
本次統(tǒng)計局披露同比增速說明：投資、銷售等指標的增速均按可比口徑計算。報告期數據與上年已公布的同期數據之間存在不可比因素，不能直接相比計算增速。主要原因是：1）加強在庫項目管理，對毀約退房的商品房銷售數據進行了修訂。2）加強統(tǒng)計執(zhí)法，對統(tǒng)計執(zhí)法檢查中發(fā)現的問題數據，按照相關規(guī)定進行了改正。3）加強數據質量管理，剔除非房地產開發(fā)性質的項目投資以及具有抵押性質的銷售數據。
以下報告中銷售與投資相關數值均使用本次統(tǒng)計局公布的同比增速，單月增速為我們根據本次的累計同比增速先倒算的去年基數，再計算得到的數值。
核心觀點
1.商品房銷售：
8月單月全國銷售面積同比降幅持續(xù)收窄，但實際市場需求仍然較弱。8月全國商品房銷售面積7386萬平，同比下降12.2%，同比降幅較上月收窄了3.4個百分點；銷售金額7708億元，同比下降16.4%，同比降幅較上月收窄了2.9個百分點。其中，住宅單月銷售金額、面積同比分別下降18.3%、15.4%，同比降幅較上月分別收窄了1.2、0.1個百分點。我們認為，8月銷售降幅收窄一方面是因為去年同期基數相對較低，另一方面，8月中央在優(yōu)化需求端購房政策頻繁表態(tài)，釋放積極信號，各地政策出臺頻次有所加快，政策支持力度有所加強，對需求的釋放起到了一定作用。但整體來看，市場未見明顯好轉，需求仍然較弱，房價也仍然面臨一定的下行壓力。8月商品房銷售均價10436元/平，環(huán)比基本持平，同比下降4.8%，同比降幅較上月擴大了0.3個百分點；其中住宅銷售均價10882元/平，環(huán)比增長0.3%，同比下降3.4%，同比降幅較上月收窄了1.3個百分點。
從區(qū)域來看，東部、中部地區(qū)下行壓力加大；但從累計來看，東部地區(qū)仍明顯好于中西部。8月東、中、西、東北部銷售面積同比增速分別為-23.2%、-11.1%、14.9%、-12.4%，其中東部、中部地區(qū)同比降幅較上月分別擴大了5.1、1.8個百分點，主要是因為前期需求集中釋放疊加暑期跨域旅游潮，迎來階段性瓶頸期；西部、東北部地區(qū)因去年同期基數相對較低，同比增速分別提升了28.4、16.3個百分點。從累計來看，東部地區(qū)仍明顯好于其他地區(qū)，東部地區(qū)1-8月累計銷售面積同比增速為-3.9%，中、西、東北部分別為-11.1%、-9.0%、-1.7%。
全國商品房累計銷售同比降幅擴大，住宅銷售金額累計增速由正轉負。1-8月全國商品房銷售面積7.39億平，同比下降7.1%（前值：-6.5%）；銷售金額7.82萬億元，同比下降3.2（前值：-1.5%）；銷售均價10569元/平，同比增長4.2%（前值：+5.3%）。其中，住宅1-8月銷售金額、面積同比增速分別為-1.5%、-5.5%。8月末以來，中央和一線城市落地多項重磅利好，二三線城市也加速跟進，成都、杭州、廈門、長沙、武漢等強二線城市落實“認房不認貸”；南京、濟南、青島等二線城市全面取消限購政策，政策密集出臺后，市場情緒明顯提振。我們認為當前正值“金九”傳統(tǒng)銷售旺季，預計短期以核心城市為主的東部地區(qū)銷售會有數據上的回升，但回升幅度、可持續(xù)性以及全國層面的數據仍待觀察。
2.房地產開發(fā)投資、新開工、竣工：
單月投資與新開工同比降幅收窄；但規(guī)模仍處于低位。8月單月開發(fā)投資金額9183億元，同比下降11.0%，降幅雖然較上月收窄了1.2個百分點，但已經連續(xù)四個月降幅超過一成，本月降幅收窄主要是商業(yè)類物業(yè)投資降幅收窄引起的，住宅投資走弱，8月住宅投資額同比下降10.9%，同比降幅較上月擴大了1.5個百分點。從區(qū)域來看，以核心城市為主的東部地區(qū)單月投資降幅相對最小，仍是房企投資的重點地區(qū)。8月東、中、西、東北部投資額同比增速分別為-7.2%、-9.9%、-16.3%、-32.2%。8月新開工面積6922萬平，同比下降23.6%，降幅雖較上月收窄了2.3個百分點，但新開工體量為2009年來的同期最低值，市場銷售低迷導致房企開工、拿地意愿持續(xù)較弱，保交付、穩(wěn)資金的優(yōu)先級更高。1-8月累計投資7.69萬億元，同比下降8.8%，降幅較上月擴大了0.3個百分點；累計新開工面積6.38億平，同比下降24.4%，降幅較上月小幅收窄了0.1個百分點。
單月竣工面積同比增速連續(xù)六個月保持雙位數增長，全年竣工增長確定性相對較強。8月竣工面積5321萬平，同比增長10.6%，增速雖然較上月大幅下降了22.6個百分點，持續(xù)六個月保持雙位數增長。1-8月累計竣工4.37億平，同比增長19.2%，增速較上月下降了1.3個百分點。我們認為今年竣工具備一定的確定性，一方面去年的部分工程延期至今年竣工，另一方面，2020年下半年至2021年上半年新開工體量相對較高，按照2-3年的結算期考慮，今年這部分項目或將交付。
3.開發(fā)商資金：
受銷售走弱的影響，房企到位資金8月降幅擴大。8月房企到位資金8899億元，同比下降25.4%（前值：-20.2%）。1）房款431
|
|
