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本周觀點(diǎn)：
　　關(guān)注度明顯回暖，看好醫(yī)藥行情持續(xù)。本周滬深300下跌0.83%，醫(yī)藥生物上漲4.25%，處于31個(gè)一級(jí)子行業(yè)第2位，本周化學(xué)制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、中藥、醫(yī)療服務(wù)、生物制品分別上漲6.95%、4.72%、3.16%、3.16%、2.75%、2.42%。本周醫(yī)藥生物反彈亮眼，所有細(xì)分板塊均上漲，行業(yè)層面來(lái)看，醫(yī)藥反腐利空情緒階段釋放，合規(guī)學(xué)術(shù)會(huì)議正常開(kāi)展，企業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品銷售不會(huì)受到明顯影響。資金層面來(lái)看，關(guān)注度明顯提升，市場(chǎng)資金對(duì)于行業(yè)的短期變化、主題催化的敏感度明顯上升，減肥藥、精神病用藥等主題受到市場(chǎng)追評(píng)。因此我們認(rèn)為當(dāng)下醫(yī)藥的反彈有望持續(xù)，甚至演化為反轉(zhuǎn)，醫(yī)藥的基本面與籌碼結(jié)構(gòu)皆具備條件。我們看好醫(yī)藥大β行情的到來(lái)，看好板塊整體估值抬升，看好國(guó)內(nèi)醫(yī)藥創(chuàng)新、消費(fèi)、制造的升級(jí)，把握底部龍頭的價(jià)值機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦1）代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、特色?？浦苿?、創(chuàng)新中藥等。2）制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)與行業(yè)回暖：CRO/CDMO、特色原料藥、低值耗材。3）消費(fèi)的回暖：中藥OTC、醫(yī)療服務(wù)、疫苗、藥店等。當(dāng)下建議積極布局醫(yī)藥整體機(jī)會(huì)。
　　疫苗批簽發(fā)如火如荼，積極布局流感機(jī)會(huì)。流感即將進(jìn)入秋冬高發(fā)期，接種疫苗是預(yù)防流感的最有效手段。9月15日，北京市的流感疫苗接種工作正式啟動(dòng)。目前我國(guó)流感疫苗整體接種率約4%，與美國(guó)的48.4%及WHO建議的流感疫苗目標(biāo)接種率75%相差甚遠(yuǎn)。在合作大于競(jìng)爭(zhēng)+共同促進(jìn)接種率提升的大背景下，各家依然享有行業(yè)紅利期。未來(lái)2-3年流感疫苗整體供給將會(huì)不斷增加，促進(jìn)流感疫苗行業(yè)滲透率提升和市場(chǎng)擴(kuò)容。
　　重點(diǎn)推薦個(gè)股表現(xiàn)：9月重點(diǎn)推薦：藥明康德、愛(ài)爾眼科、同仁堂、康龍化成、華潤(rùn)三九、華蘭生物、康泰生物、普洛藥業(yè)、聯(lián)邦制藥、仙琚制藥、九強(qiáng)生物、奧銳特、陽(yáng)光諾和、諾泰生物、海泰新光。本月平均上漲1.62%，跑贏醫(yī)藥行業(yè)0.35%；本周平均上漲4.81%，跑贏醫(yī)藥行業(yè)0.56%，其中聯(lián)邦制藥+12.43%、海泰新光+10.76%、普洛藥業(yè)+8.41%、諾泰生物+7.67%、康龍化成6.21%、華潤(rùn)三九+6.04%、九強(qiáng)生物+5.58%、陽(yáng)光諾和+4.94%等表現(xiàn)亮眼。
　　一周市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：對(duì)2023年初到目前的醫(yī)藥板塊進(jìn)行分析，醫(yī)藥板塊收益率-9.70%，同期滬深300收益率-4.20%，醫(yī)藥板塊跑輸滬深300收益率5.5%。本周滬深300下跌0.83%，醫(yī)藥生物上漲4.25%，處于31個(gè)一級(jí)子行業(yè)第2位，本周化學(xué)制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、中藥、醫(yī)療服務(wù)、生物制品分別上漲6.95%、4.72%、3.16%、3.16%、2.75%、2.42%。以2023年盈利預(yù)測(cè)估值來(lái)計(jì)算，目前醫(yī)藥板塊估值22.9倍PE，全部A股（扣除金融板塊）市盈率大約為16.8倍PE，醫(yī)藥板塊相對(duì)全部A股（扣除金融板塊）的溢價(jià)率為36.2%。以TTM估值法計(jì)算，目前醫(yī)藥板塊估值25.7倍PE，低于歷史平均水平（36.0倍PE），相對(duì)全部A股（扣除金融板塊）的溢價(jià)率為33.8%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、藥品質(zhì)量問(wèn)題、研究報(bào)告使用的公開(kāi)資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。