>> 宏源期貨-銅鋁及氧化鋁早評(píng)-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、?月16日，山西孝義某氧化鋁廠因設(shè)備故障，致一條生產(chǎn)線停產(chǎn)，影響日產(chǎn)量約3000噸，故障排除周期預(yù)期為15天。
?、陂L(zhǎng)治市礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃(2021-2025年〉顯示，截至2026年，全市共有鋁土礦礦山企業(yè)4個(gè)，均位于沁源縣，證載生產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)100萬(wàn)噸。另有3家煤炭企業(yè)取得了煤下鋁探礦權(quán)證。到2025年，力爭(zhēng)新增礦產(chǎn)資源探明地質(zhì)儲(chǔ)量∶煤層氣640-1280億立方米、煤炭4億噸、鐵礦3000萬(wàn)噸、鋁土礦2000萬(wàn)噸。
?、?月8日，泰州新能源產(chǎn)業(yè)園區(qū)康乾TS鋁合金部品智能化生產(chǎn)線項(xiàng)目開工現(xiàn)場(chǎng)舉行。該項(xiàng)目計(jì)劃總投資10億元，預(yù)計(jì)可年產(chǎn)鋁合金部品15萬(wàn)件。欣旺達(dá)近期在接受調(diào)研時(shí)表示，公司動(dòng)力電池產(chǎn)品在聚焦方形鋁殼電池的同時(shí)布局動(dòng)力大圓柱電池，目前處于與客戶進(jìn)行共同研發(fā)階段。公司的小圓柱電池目前也已批量出貨。
?、車?guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月原鋁《電解鋁》產(chǎn)量為300萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.1%31-8月原鋁（電解鋁〉產(chǎn)量為2723萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.9%。
?、萦《日谕顿Y鐵路和機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)住房建設(shè)和汽車行業(yè)也在蓬勃發(fā)展。預(yù)計(jì)到2033年，印度的鋁需求將從今年的的450萬(wàn)噸躍升至9o0萬(wàn)噸。
氧化鋁 電解鋁
1)上游:三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊，使中國(guó)企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長(zhǎng)單為主促價(jià)格持穩(wěn)，使中國(guó)港口鋁土礦到港量較上周增加﹔河南鋁土礦供給偏緊致氧化鋁廠生產(chǎn)成本趨高而維持低位產(chǎn)能開工率，南北萬(wàn)某氧化鋁廠9月焙燒檢修或設(shè)備調(diào)試影響年產(chǎn)能約85萬(wàn)噸，垂加期現(xiàn)貿(mào)易活躍度升高增大對(duì)交割品氧化鋁需求致部分貿(mào)易商采購(gòu)非交割品氧化鋁以交付長(zhǎng)單，使國(guó)內(nèi)氧化鋁短期供給偏緊，但是河南部分使用進(jìn)口鋁土礦的氧化鋁企業(yè)存在復(fù)產(chǎn)或提產(chǎn)預(yù)期、魯蹴桂檢修氧化鋁企業(yè)已于9月初陸續(xù)復(fù)產(chǎn)、山西氧化鋁企業(yè)因利潤(rùn)修復(fù)而提產(chǎn)薏愿升高且新投產(chǎn)能漸趨滿產(chǎn)、廣西新投氧化鋁產(chǎn)能持續(xù)釋放，或使國(guó)內(nèi)氧化鋁9月生產(chǎn)量環(huán)比增加，垂加云南電解鋁產(chǎn)能增量越發(fā)有限、內(nèi)蒙古某氧化鋁廠計(jì)劃10月復(fù)產(chǎn)50萬(wàn)噸，購(gòu)買6萬(wàn)噸9月上旬船期的印尼氧化鋁，購(gòu)買6萬(wàn)噸9月船期的西澳氧化鋁，購(gòu)買7.2萬(wàn)噸10月船期的西澳氧化鋁，或使國(guó)內(nèi)氧化鋁中長(zhǎng)期供給趨松，廢鋁上游拆解與破碎9月或逐步復(fù)工促使供貨商逢高積極出貨，重熔棒等下游因利潤(rùn)壓縮甚至虧損和訂單走弱而按需采購(gòu)為主﹔國(guó)內(nèi)電解鋁每日生產(chǎn)量約11.6萬(wàn)噸而其中鑄錠量約3.1萬(wàn)噸，理論加權(quán)平均完全成本仍處160.0元/噸以下，云南尚有10萬(wàn)噸減停產(chǎn)及16萬(wàn)噸新接轉(zhuǎn)電解鋁產(chǎn)能待投產(chǎn)，內(nèi)素古白音華剩余20萬(wàn)噸新增產(chǎn)能或于四季度投產(chǎn)，或使國(guó)內(nèi)電解鋁9月生產(chǎn)量環(huán)比增加﹔滬倫鋁價(jià)比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口打開或增大中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，使中國(guó)保稅區(qū)電解鋁庫(kù)存量較上周風(fēng)少﹔中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周增加，到貨節(jié)奏下降使中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周減少﹔倫金所電解鋁庫(kù)存量較昨日減少:以上說(shuō)明進(jìn)口窗口打開和云南增量釋放引導(dǎo)國(guó)內(nèi)電解鋁供給預(yù)期趨松,促使持貨商積極調(diào)價(jià)出貨。
2)下游∶建筑型材為主的棒材訂單明顯走弱，但偏定制及工業(yè)型材的棒材需求訂單持續(xù)較好，下游成交略有好轉(zhuǎn)使中國(guó)主流消費(fèi)地鋁棒出庫(kù)量較上周增加，中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較上周減少﹔國(guó)內(nèi)“金九銀十”呈現(xiàn)旺季不旺致下游訂單增量有限，使中國(guó)鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周略升，其中鋁型材《房地產(chǎn)刺瀨政策尚需時(shí)間傳導(dǎo)致魯粵等建筑型材訂單與開工尚未好轉(zhuǎn)甚至部分中小建筑型材廠已經(jīng)瀕臨停產(chǎn)，但安徵郜分建筑型材廠桑墻訂單稍有回暖﹔無(wú)伏型材訂單增勢(shì)放緩但一線加工企業(yè)產(chǎn)能開工率保持高位，光伏邊框競(jìng)爭(zhēng)加劇促使部分企業(yè)拓展汽車輕量化和低碳新材料等或改善賬期與發(fā)貨時(shí)間等服務(wù)，汽車型材新增訂單有所增加促龍頭加工企業(yè)產(chǎn)能開工率穩(wěn)中向好》、再生鋁合金(汽車銷量回暖促使部分大型再生鋁合金廠訂單小幅增加，但是廢鋁采購(gòu)成本處于高位抑制產(chǎn)能開工率上行)產(chǎn)能開工率較上周升高，鋁線纜（鋁線纜企業(yè)多按訂單生產(chǎn)交貨為主但部分企業(yè)反饋在手訂單已現(xiàn)虧損而生產(chǎn)意原不足，但因國(guó)網(wǎng)9-10月部分訂單提貨需求促使鋁線纜企業(yè)對(duì)大訂單進(jìn)行套保并延后小散單生產(chǎn)）、鋁板帶（傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來(lái)臨促部分企業(yè)訂單有所增加，使少數(shù)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率小有抬升》、鋁箔〈電池箔因新能源汽車支揮而穩(wěn)步增長(zhǎng)，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來(lái)臨促部分企業(yè)包裝箔在手訂單增加》、原生鋁合金（大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，國(guó)家合金化政策驅(qū)動(dòng)多數(shù)原生鋁合金廠鮮有減產(chǎn)計(jì)劃，但因原生鋁合金盈利空間較低致相關(guān)企業(yè)增產(chǎn)動(dòng)力不足)產(chǎn)能開工率較上周持平﹔以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格處于高位抑制下游采購(gòu)積極性，但貿(mào)易商交投相對(duì)積極。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或謹(jǐn)慎偏強(qiáng)，關(guān)注2850-2950附近支撐位及3200-3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)逢低試多主力合約;(觀點(diǎn)評(píng)分:1)
預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或謹(jǐn)悄偏強(qiáng)，關(guān)注18200-18400附近支撐位及19600-20000附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)逢低試多主力合約。(
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