>> 方正中期期貨-純堿周報-230916
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 1794KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復盤】
本周，SA2401合約上漲，截止收盤，期價收于1841元/噸，漲幅2.68%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：本周現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行，華北地區(qū)重質純堿穩(wěn)定在3350元/噸，華東重質純堿穩(wěn)定在3200元/噸，華中重質純堿穩(wěn)定在3200元/噸，西北重質純堿穩(wěn)定在3100元/噸。
供應方面：近期純堿廠家整體開工負荷提升，貨源供應量增加，多數(shù)廠家本月訂單充足，現(xiàn)貨供應仍偏緊。截止到2023年9月14日，周內純堿產(chǎn)量61.54萬噸，環(huán)比+6.26萬噸，漲幅11.32%。
需求方面：重堿下游剛需向好，輕堿下游需求未有明顯變化，原料純堿庫存水平整體不高。截至2023年9月14日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為17萬噸，環(huán)比+0.56。本周全國浮法玻璃產(chǎn)量118.4萬噸，環(huán)比+0.08%，同比+1.06%。浮法玻璃行業(yè)開工率為81.31%，環(huán)比+0.66%；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為83.12%，環(huán)比+0.46%。
庫存方面：截止到2023年9月14日，本周國內純堿廠家總庫存13.52萬噸，環(huán)比增加1.05萬噸，上漲8.42%。截至2023年9月14日，中國純堿企業(yè)出貨量為60.49萬噸，環(huán)比+3.55萬噸；純堿整體出貨率為98.29%，環(huán)比-4.71個百分點。
利潤方面：截至2023年9月14日，中國氨堿法純堿理論利潤1491.54元/噸，較上周-15.69元/噸，環(huán)比-1.04%。周內純堿價格持穩(wěn)，原鹽價格小幅上漲，故利潤小幅下跌。截至2023年9月14日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1947.60元/噸，環(huán)比+13.00元/噸，漲幅0.67%，周內煤炭及原鹽價格小幅上漲，純堿價格上漲，利潤整體小幅上漲。
【交易策略】
隨著檢修季的結束，本周純堿產(chǎn)量明顯回升，同時庫存亦小幅增加，純堿現(xiàn)貨上行的驅動在減弱。近月合約當前仍大幅貼水現(xiàn)貨，近月合約仍有可能修復基差。而隨著時間推移，新增產(chǎn)能的逐步投放，遠月合約純堿將逐漸累庫，期價上行驅動偏弱，但遠月期價大幅貼水現(xiàn)貨，期價已經(jīng)提前計價這一預期，從盤面走勢上看，短期期價將維持1750-2000元/噸的區(qū)間震蕩，操作上以震蕩偏空思路去操作。
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