>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼周報(bào)-230916
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
本周鎳價(jià)重心下移，脫離低位，最高167200，收于162800，跌2.06%。不銹鋼本周偏弱震蕩。最高15710，收于15445，跌0.77%。
【重要資訊】
1、LME決定對(duì)鋁、銅、鉛、鎳和鋅采用新的收盤(pán)價(jià)計(jì)算方法，即采用新增交易量加權(quán)平均（VWAP）的方式計(jì)算（“新增VWAP收盤(pán)價(jià)計(jì)算方法”），并更新最后價(jià)格(Last Price)的計(jì)算方法。LME第23/091號(hào)通知中建議將新增VWAP收盤(pán)價(jià)計(jì)算方法應(yīng)用于鋁、銅、鉛、鎳和鋅金屬的以下合約：現(xiàn)貨（Cash），三個(gè)月（3M）以及前四個(gè)第三個(gè)星期三月度合約（third-Wednesday monthly contracts）。同時(shí)，LME決定修訂現(xiàn)有的最后價(jià)格(Last Price)定價(jià)方法以及確定每種金屬收盤(pán)價(jià)的時(shí)間窗口。
2、據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，本期（2023.9.7-2023.9.13）印尼鎳鐵發(fā)往中國(guó)發(fā)貨11.55萬(wàn)噸，環(huán)比減少18.51%，同比減少54.52%；到中國(guó)主要港口25.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加123.58%，同比增加271.73%。目前印尼主要港口共計(jì)9條鎳鐵船裝貨/等待裝貨，較上期環(huán)比增加50%。
【交易策略】
本周美元指數(shù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)回升但不及預(yù)期，而零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，而歐洲央行雖然加息25bp，但也釋放出加息將停止的信號(hào)，相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的美元表現(xiàn)令有色承壓。我國(guó)央行降準(zhǔn)，工業(yè)增加值數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)于需求修復(fù)的預(yù)期有所增強(qiáng)。鎳價(jià)表現(xiàn)相對(duì)略弱，但守住了近期震蕩區(qū)域下沿支撐。印尼鎳礦山新生產(chǎn)配額恢復(fù)舊規(guī)審查，礦價(jià)依然偏強(qiáng)運(yùn)行。目前正值我國(guó)從菲律賓進(jìn)口鎳礦備貨期，礦石端擾動(dòng)增加，采對(duì)鎳礦石支撐仍繼續(xù)存在，而鎳生鐵價(jià)格堅(jiān)挺但不銹鋼企業(yè)利潤(rùn)受擠壓，目前未再繼續(xù)提價(jià)，成本支撐雖在，但不銹鋼端檢修增加負(fù)面反饋?zhàn)儎?dòng)令支撐有所松動(dòng)。電解鎳國(guó)內(nèi)產(chǎn)量繼續(xù)顯著增長(zhǎng)，并對(duì)進(jìn)口俄鎳形成替代及擠壓，價(jià)格回落后需求有所回升。近期企業(yè)備料及原料支持下，硫酸鎳表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。電解鎳在17.3-17.4萬(wàn)元附近遇阻回落調(diào)整，在16.1萬(wàn)元附近反復(fù)試探支撐，16-17.5萬(wàn)元區(qū)間波動(dòng)暫延續(xù)。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注印尼礦石供應(yīng)預(yù)期變化，以及宏觀情緒變化，同向共振增加鎳的波動(dòng)幅度和短期爆發(fā)力。
不銹鋼整體波動(dòng)整理。印尼恢復(fù)舊規(guī)審批礦山配額但進(jìn)度緩慢，且環(huán)保影響5家鎳礦，繼續(xù)支持鎳礦石價(jià)格堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)鎳生鐵成交價(jià)格本周表現(xiàn)整理。不銹鋼價(jià)格上漲后，下游需求跟進(jìn)不足，不銹鋼價(jià)格波動(dòng)回落，對(duì)高價(jià)原料接受度降低。8月-9月不銹鋼繼續(xù)保持高排產(chǎn)，但本周大廠檢修，影響4萬(wàn)噸粗鋼生產(chǎn)，顯示原料高企，需求不振之下，不銹鋼廠利潤(rùn)受損，傾向減產(chǎn)，行業(yè)負(fù)面反饋有所出現(xiàn)。周度庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示總體庫(kù)存略回落而300系冷軋庫(kù)存回升，本周期貨倉(cāng)單繼續(xù)大幅回升對(duì)盤(pán)面有壓力。本周鎳相對(duì)不銹鋼波動(dòng)走弱。從技術(shù)走勢(shì)看，近期不銹鋼15300附近暫獲支撐，料會(huì)在15300-16200之間波動(dòng)。后續(xù)關(guān)注進(jìn)一步需求改善意愿。
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