>> 銀河證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)2023年中報總結(jié)：中報業(yè)績恢復(fù)增長，關(guān)注順周期及自主可控-230917
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 3376KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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收入和凈利潤穩(wěn)健增長。近日，機(jī)械行業(yè)上市公司發(fā)布2023年中報。受疫后復(fù)蘇及去年同期低基數(shù)影響，2023年上半年機(jī)械行業(yè)上市公司收入和凈利潤均實現(xiàn)增長。2023年上半年642家公司合計實現(xiàn)收入/凈利潤10785/797億元，同比+11.60%/+8.87%。隨著生產(chǎn)生活恢復(fù)正常，Q2單季度機(jī)械行業(yè)上市公司共實現(xiàn)收入6023億元，同比增長15.34%，環(huán)比增長26.47%；實現(xiàn)凈利潤480億元，同比增長13.27%，環(huán)比增長51.63%。
盈利水平保持穩(wěn)定，Q2費(fèi)用率略有改善。2023年上半年機(jī)械行業(yè)整體毛利率/凈利率為22.55%/7.39%，同比+0.69pct/-0.18pct。Q2單季度毛利率為22.59%，同比/環(huán)比+0.58pct/+0.09pct，凈利率為7.97%，同比/環(huán)比0.15pct/+1.32pct。2023H1期間費(fèi)用率為13.93%，同比增加0.35pct。Q2單季度期間費(fèi)用率為12.65%，同比下降0.16pct，環(huán)比下降2.90pct。
細(xì)分子行業(yè)中，通用設(shè)備板塊業(yè)績恢復(fù)增長，半導(dǎo)體、光伏、工程機(jī)械等專用設(shè)備漲幅居前。2023H1機(jī)械行業(yè)營業(yè)收入增幅前五的行業(yè)為半導(dǎo)體設(shè)備（+35%）、鋰電設(shè)備（+24%）、光伏設(shè)備（+22%）、機(jī)器人（+19%）和煤機(jī)礦機(jī)（+14%），歸母凈利潤增幅前五的行業(yè)為機(jī)器人（+230%）、半導(dǎo)體設(shè)備（+65%）、油服裝備（+33%）、工程機(jī)械（+32%）和光伏設(shè)備（+31%）。Q2單季度營業(yè)收入增速前五的細(xì)分行業(yè)為光伏設(shè)備（+29%）、半導(dǎo)體設(shè)備（+26%）、鋰電設(shè)備（+23%）、船舶海工（+23%）和機(jī)器人（+22%），凈利潤增速前五的是機(jī)器人（+123%）、船舶海工（+96%）、工程機(jī)械（+66%）、半導(dǎo)體設(shè)備（+53%）和光伏設(shè)備（+26%）。
投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進(jìn)口替代以及新技術(shù)發(fā)展下裝備領(lǐng)域投資機(jī)會。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）受益新技術(shù)發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、人形機(jī)器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。
投資組合：博實股份、豪邁科技、海天精工、中國中車、埃斯頓
風(fēng)險提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等的風(fēng)險。
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