>> 國投安信期貨-國債期貨周報：國債市場波動收斂-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱赫 |
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行情綜述一上周，央行進行年內(nèi)第二次降準(zhǔn),下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，釋放長期資金超5000億元。資金市場方面，呈現(xiàn)出較明顯的價格.上行壓力暫時沒有明顯好轉(zhuǎn)。人民幣匯率持續(xù)承壓，國內(nèi)避險情緒有上行跡，股債之間的蹺蹺板現(xiàn)象從上周開始持續(xù)明顯。
債券市場一上周央行公開市場操作共投放13290億,共到期11450億，凈投放1840億。公開市場操作七天逆回購利率為1.8%。一級市場方面:上周共發(fā)行利率債56只，總發(fā)行4123.2億。其中:國債共發(fā)行1551.1億元，地方債共發(fā)行2572.1億。資金面整體維持松平衡,資金面價格維持偏緊。上周十債活躍券230012整體處于2.68-2.61區(qū)間
行情演繹一海外方面,美國油價上行至每桶90美元以上。國際油價持續(xù)反彈，通脹預(yù)期有逐步升溫跡象。更加復(fù)雜的通脹情況,給全球央行帶來更大的難題。歐洲央行拉加德表示，歐洲利率尚未達到峰值。未來歐洲央行可能遵循美聯(lián)國的道路,在較長一段時間內(nèi)將維持利率。市場普遍更加擔(dān)憂歐元區(qū)經(jīng)濟:預(yù)計2023年GDP增速為0.7%,此前預(yù)計為0.9%;預(yù)計2024年歐洲通脹率為3.2%，高于6月預(yù)期3.0%。本周迎來“超級央行周”其中美聯(lián)儲最受關(guān)注。特別是經(jīng)濟預(yù)期和“點陣圖”中的利率預(yù)測。國內(nèi)經(jīng)濟基本面來看，統(tǒng)計局公布8月經(jīng)濟數(shù)據(jù),表明復(fù)蘇力度較強，高于市場預(yù)期。進入到金九銀十,地產(chǎn)銷售恢復(fù)情況值得進一步跟蹤。
多空策略一一經(jīng)過近三周的調(diào)整,十債利率已經(jīng)回到降準(zhǔn)降息前的水平，短期調(diào)整幅度不小。近期，債基又一次遭遇贖回沖擊。據(jù)新聞報道,半個月內(nèi)13只基金接連公告出現(xiàn)大額贖回。這引發(fā)了市場回想起2022年11月的情況，對贖回壓力的傳導(dǎo)表示擔(dān)憂。國債期貨策略方面,短期波動會明顯增大，單邊策略推薦回避，多品種對沖方面建議考慮曲線走平的策略。
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