>> 國投安信期貨-有色金屬日報-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大小： |
1474KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
周一滬銅在短期均線密集區(qū)止跌，交割換月后，今日現(xiàn)貨升水報130元/噸，低于上月同期水平，且SMM社庫流入9900噸至11.08萬噸，進口窗口再次打開。相較確定的國內(nèi)精銅四季度產(chǎn)出增量，部分涉銅消費排產(chǎn)年底的不確定性較高。不過廢銅供應緊張非常明顯地支持滬銅。外盤，我們傾向在宏觀氛圍影響下，突破阻力區(qū)的可能性較大，且海外可能低估了中國強勁的表觀消費增速。短線多單依托20日均緘持有。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁先抑后揚收長下影線陰線，換月后現(xiàn)貨升水超過200元。在云南復產(chǎn)和進口增量逐漸釋放后，市場進入累庫過程，但過去一周鋁錠鋁棒累庫量僅在1萬噸附近，需求雖無明顯旺季表現(xiàn)但開工在季節(jié)性回升。國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)性信號較強情況下，滬鋁繼續(xù)以高位震蕩對待，Back結(jié)構(gòu)將會維持，震蕩中維持回調(diào)買入思路。氧化鋁投復減產(chǎn)并行，上周運行產(chǎn)能回落100萬噸。短期內(nèi)期現(xiàn)套利需求增加使得現(xiàn)貨市場偏緊格局依然存在，現(xiàn)貨價格延續(xù)小幅上調(diào)，氧化鋁暫時繼續(xù)以3000-3200元區(qū)間震蕩對待，不過遠期看大概率會回到偏過利局面。
【鋅】
9月合約交割，資全擠倉略有緩解，滬鋅0-1月差收窄。海外需求維持弱勢，內(nèi)強外弱基本面格局下，進口窗口打開，加上高鋅價對需求的抑制，周一一SMM鋅錠社庫環(huán)比增加0.73萬噸至10.03萬噸，基本面難以支撐單邊持續(xù)反彈。SMM鋅錠現(xiàn)貨報價對近月升水245元/噸，滬鋅持倉庫存比依然偏高，滬鋅延續(xù)back結(jié)構(gòu)，短線向上仍有一定空間。本周四凌展英利率決議即將公布，資金面有望保持謹慎，反彈關(guān)注年線2.25萬元/噸附近壓力。
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