>> 國投安信期貨-化工日報-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大?。?/td>
| 1529KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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[瀝青]
低利潤下，瀝青日產(chǎn)下降，實際產(chǎn)量低于排產(chǎn)。部分地?zé)捛捌诘蛢r原料消耗將盡，成本逐步抬升。需求端本周天氣好轉(zhuǎn)，專項債發(fā)行提速，周度出貨量預(yù)計環(huán)比改善，庫存繼續(xù)去化。在產(chǎn)油國減產(chǎn)背景下原油基本面依然強勁，成本支撐偏強，瀝青旺季需求仍然可期，建議逢低多配。
[苯乙烯]
全產(chǎn)業(yè)鏈來看上游原油受沙特和俄羅斯減產(chǎn)支撐偏強，易漲難跌。下游生產(chǎn)利潤不佳，開工下滑，負(fù)反饋加深，庫存高位去化。中間環(huán)節(jié)純苯開工下降，苯乙烯供應(yīng)繼續(xù)提升，港口庫存同比低位。估值上苯乙烯前期漲幅較大，下游接受度偏低，基差走弱，短期高位回調(diào)風(fēng)險。中期隨著高估值風(fēng)險釋放，仍可逄低做多。
[甲醇]
日內(nèi)甲醇期貨增倉上漲，主力2401合約站上2600元/噸一線;太倉地區(qū)現(xiàn)貨價格升至2585元/噸以上，西北地區(qū)現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲。甲醇周度開工小幅下降;到港量環(huán)比大幅增加，港口累庫趨勢延續(xù);西北企業(yè)新成交量環(huán)比增多，周度企業(yè)庫存小幅減少;下游烯烴行業(yè)開工小幅增加。短期甲醇內(nèi)地庫存依舊偏低，煤價.上漲及MTO重啟預(yù)期等利多共振，價格偏強，內(nèi)地國慶長假期間有累庫風(fēng)險。
[尿素]
尿素盤面繼續(xù)回升，國內(nèi)現(xiàn)貨整體維持小幅上漲態(tài)勢。檢修裝置恢復(fù)增多，開工率逐漸回升;國內(nèi)需求主要在淡儲以及小麥底肥，出口訂單收尾，據(jù)悉有少量新單。目前尿素價格高位，企業(yè)儲備意愿有限;集港貨源陸續(xù)離港，港口大幅去庫;企業(yè)庫存小幅增加，但整體仍處于偏低水平，疊加煤價反彈，近期尿素持續(xù)推漲。后續(xù)尿素供應(yīng)恢復(fù)較為確定，供需面有下行驅(qū)動。
[聚烯烴]
聚乙烯方面，塔里木石化全密度裝置計劃近期開車，疊加進口貨源到港，供給相對充足，加上月底企業(yè)銷售進度調(diào)整，下游產(chǎn)品漲價困難，價格向下傳導(dǎo)不暢，市場或有讓利促成交行為出現(xiàn)。但農(nóng)膜需求持續(xù)跟進，包裝膜訂單尚可，加上中秋及國慶小長假，預(yù)計部分工廠有節(jié)前補倉需求。價格短期或維持高位寬幅震蕩格局;聚丙烯方面，成本端支撐較強，供應(yīng)端檢修利好加之新增產(chǎn)能推遲釋放，供應(yīng)端壓力不大，但下游需求改善緩慢，成本傳導(dǎo)不暢，價格短期有支撐，但鑒于后期新增產(chǎn)能釋放預(yù)期以及節(jié)假日累庫，價格上行驅(qū)動不足。
[氯堿]
PVC主力合約價格收跌，重心震蕩下移。PVC粉行業(yè)開工負(fù)荷率提升幅度較為明顯，內(nèi)需表現(xiàn)仍然偏弱，基本面較前期有所轉(zhuǎn)弱。周內(nèi)電石供應(yīng)緊張情況得到緩解，電石價格局部略跌，PVC粉成本端目前支撐作用不明顯;燒堿收盤小幅上漲，目前短期基本面支撐較強。非鋁對于液堿價格存在一定接受程度，另外，山東區(qū)域32%離子膜堿對主力下游發(fā)貨減少，下游原料庫降低情況下，價格偏強運行。
[聚酯]
日內(nèi)聚酯產(chǎn)品分化, PX和PTA價格繼續(xù)調(diào)整，受其影響，短纖小幅回落，乙二醇早盤強勢反彈，后震蕩回落。PTA05合約盤面加工差156元/噸，較上周五小幅擴大。近期亞洲PX裝置檢修較多，9月底開始PX裝置陸續(xù)重啟，疊加調(diào)油需求減弱，PX有階段性壓力，另外亞運會臨近，聚酯開工高位下滑，CCF統(tǒng)計目前聚酯負(fù)荷降至89%附近，對上游原料有拖累。但油價維持強勢，聚酯產(chǎn)品難言轉(zhuǎn)勢，下行空間主要取決于PX的估值壓縮空間。乙二醇供需驅(qū)動依舊向下，近期油價和煤價反彈對乙二醇價格有提振，北美進口貨源質(zhì)量問題也對市場有利多擾動，港口周度去庫。過剩是乙二醇市場長線邏輯，穿插著成本抬升和估值修復(fù)的中期邏輯。短纖開工依舊偏高，庫存周度下滑，價格被動跟隨原料波動，后市關(guān)注亞運會期間裝置動態(tài)及秋冬季需求回升的利多。
[玻璃]
周末沙河產(chǎn)銷環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，華中華東華南表現(xiàn)較弱，預(yù)計本周或繼續(xù)累庫。當(dāng)前雖然玻璃同比庫存壓力不大，但開始出現(xiàn)累庫趨勢，金九成色一般，現(xiàn)貨價格震蕩偏弱態(tài)勢。加工訂單表現(xiàn)來看，環(huán)比增量不明顯。雖然利潤環(huán)比下降但依然較高，近期冷修一條1000噸點火一條600噸，產(chǎn)能整體波動不大，供給依然高位。短期,金九威色不足，現(xiàn)貨偏弱，加之地產(chǎn)利好并未看到周度銷售回升格局，期價震蕩偏弱格局。關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)政策能否帶來銷售回暖。
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