>> 國投安信期貨-鐵礦石周報：宏觀利好釋放，礦價高位震蕩-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大小： |
3993KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
韓倞 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
●觀點概述:供應端，鐵礦海外發(fā)運高位回落，巴西發(fā)運大幅下降，國內(nèi)到港在臺風影響消退后出現(xiàn)明顯反彈。需求端，上周鐵水產(chǎn)量小幅下降，目前鋼廠檢修計劃較少，短期鐵水產(chǎn)量下降空間有限。統(tǒng)計局8月生鐵產(chǎn)量數(shù)據(jù)明顯下滑，平控預期繼續(xù)下降。全國港口庫存在到港和疏港均處于高位的情況下，上周基本持穩(wěn)，短期來看暫無累庫壓力。鋼廠進口礦庫存和庫存消費比出現(xiàn)反彈，低庫存疊加國慶假期使得鋼廠出現(xiàn)—定補庫需求。目前鐵礦供需雙強，宏觀政策利好持續(xù)釋放，不過礦價高位后監(jiān)管壓力有所增加，我們預計鐵礦短期走勢或以高位震蕩為主。
●供應方面:上周初公布的澳洲巴西發(fā)貨總量為2519.2萬噸，環(huán)比減少243.7萬噸。分地區(qū)來看，澳洲方面發(fā)貨減少48.5萬噸，發(fā)往中國的量減少52.4萬噸，巴西方面發(fā)貨大幅減少195.2萬噸。隨著臺風影響的消退，上周全國到港量大幅反彈，近兩周的整體到港量依然處于年內(nèi)較高水平。全國港口庫存在到港和疏港均處于高位的情況下，上周基本持穩(wěn)，短期來看暫無累庫壓力。
●需求方面:全國247家鋼廠高爐開工率為84.07%，產(chǎn)能利用率為92.65%，日均鐵水產(chǎn)量為247.84萬噸。上周鐵水產(chǎn)量小幅下降，目前鋼廠檢修計劃較少，在缺少政策限產(chǎn)的情況下，短期鐵水產(chǎn)量下降空間有限。統(tǒng)計局8月生鐵產(chǎn)量數(shù)據(jù)明顯下滑，這使得未來需要大規(guī)模平控減產(chǎn)的預期繼續(xù)下降。上周鋼廠進口礦庫存和庫存消費比出現(xiàn)反彈，雖然整體補庫意愿不高，但低庫存疊加國慶假期使得鋼廠仍然出現(xiàn)一定補庫需求。
●價差方面:鐵礦主力合約基差走擴，跨期價差l2401-12405小幅走擴。
●風險提示:外礦供給不及預期，終端需求超預期，宏觀政策變化。
|
|
