>> 國(guó)投安信期貨-黑色金屬日?qǐng)?bào)-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大?。?/td>
| 1277KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
[鋼材]
建材需求進(jìn)入旺季，受地產(chǎn)新開工疲弱影響，回暖節(jié)奏波折，庫(kù)存繼續(xù)下降。政策穩(wěn)增長(zhǎng)加碼，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)邊際改善，基建、制造業(yè)有所企穩(wěn)。房地產(chǎn)依然疲弱，主要指標(biāo)降幅略有收窄，政策利好帶來(lái)的刺激效果有待觀察。低利潤(rùn)下產(chǎn)量穩(wěn)步回落，鐵水相對(duì)偏高，關(guān)注粗鋼平控進(jìn)展。隨著成本中樞上移，盤面有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)向變化。
[鐵礦]
鐵礦海外發(fā)運(yùn)環(huán)比增加，其中巴西增加明顯，澳洲發(fā)運(yùn)雖然下滑但發(fā)往中國(guó)的量出現(xiàn)反彈。國(guó)內(nèi)到港出現(xiàn)明顯回落，其中澳礦回落尤為明顯。需求端鐵水產(chǎn)量高位略有回落，統(tǒng)計(jì)局8月生鐵產(chǎn)量數(shù)據(jù)明顯下滑，平控預(yù)期繼續(xù)下降。鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存和庫(kù)存消費(fèi)比出現(xiàn)反彈，低庫(kù)存疊加國(guó)慶假期使得鋼廠出現(xiàn)一定補(bǔ)庫(kù)需求。目前鐵礦供需雙強(qiáng)，宏觀政策利好持續(xù)釋放，不過礦價(jià)高位后監(jiān)管壓力有所增加，我們預(yù)計(jì)鐵礦短期走勢(shì)或以高位震蕩為主。
[焦炭]
焦炭現(xiàn)貨部分提漲100，期價(jià)情緒仍受到高鐵水產(chǎn)量及入爐煤強(qiáng)勢(shì)的持續(xù)提振。需求端，平控壓力顯著緩解，鋼廠也在持續(xù)小幅補(bǔ)庫(kù)，支撐著當(dāng)下的爐料需求。供應(yīng)端，原料煤情緒仍然高漲，焦化利潤(rùn)快速惡化，如提漲不被接受焦炭整體產(chǎn)量又將面臨回落。需求暫時(shí)仍保持旺盛，入爐煤成本再次快速上移，會(huì)導(dǎo)致當(dāng)前焦炭現(xiàn)貨趨勢(shì)紊亂，期價(jià)升水兩輪左右，短期走勢(shì)仍震蕩稍有偏強(qiáng)。
[焦煤]
國(guó)內(nèi)焦煤情緒依然較高，高鐵水、低鋼材庫(kù)存繼續(xù)形咸提振。蒙煤通關(guān)繼續(xù)千車水平，澳煤由于峰景礦出現(xiàn)卡車滑落事故出現(xiàn)階段性局部停產(chǎn)(停產(chǎn)時(shí)間不確定)，刺激澳煤價(jià)格大漲，與國(guó)內(nèi)情緒形成了共振。國(guó)內(nèi)煉焦煤礦雖然整體處于復(fù)產(chǎn)狀態(tài)中，但階段性偏緊格局尚未改變。且中下游低庫(kù)存提供向上彈性，所以短期焦煤現(xiàn)貨情緒易漲難跌，暫時(shí)鐵水高產(chǎn)格局下難有顯著回落。期價(jià)雖然仍為升水格局，但目前倉(cāng)單價(jià)格較混亂，因此暫看震蕩偏強(qiáng)。
[硅錳]
能耗雙控政策消息對(duì)市場(chǎng)情豬仍有影響，且持倉(cāng)量同比去年增長(zhǎng)較多，價(jià)格矛盾更加激化。從供需來(lái)看，供應(yīng)水平仍在高位,粗鋼產(chǎn)量有所下降，供應(yīng)過剩格局仍在。從庫(kù)存未看，63家樣本企業(yè)庫(kù)存及倉(cāng)單庫(kù)存合計(jì)仍在歷史較高水平。成本方面，降電費(fèi)并來(lái)落地，化工焦價(jià)格較為堅(jiān)挺。關(guān)注能耗雙控政策是否落地，當(dāng)下市場(chǎng)庫(kù)存仍木去化，建議逢高試空為主。
[硅鐵]
價(jià)格受能耗雙控政策刺激有所抬升。需求方面，粗鋼產(chǎn)量有所下行:次要需求方面無(wú)亮點(diǎn)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量較為穩(wěn)定。市場(chǎng)庫(kù)存仍處高位，重點(diǎn)關(guān)注能耗雙控政策是否落地，建議逢高試空為主。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅提振。
|
|
