>> 萬聯(lián)證券-通信行業(yè)周觀點：全國廣電5G用戶突破1700萬戶-230918
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 1001KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
上周滬深300指數(shù)下跌0.83%，申萬通信行業(yè)下跌0.71%，領(lǐng)先于指數(shù)0.12pct，在申萬一級行業(yè)中排名19位。本周建議重點關(guān)注通信運營商、5G、衛(wèi)星通信等細(xì)分板塊的投資機會。
投資要點：
產(chǎn)業(yè)動態(tài)：（1）衛(wèi)星通信：根據(jù)GSA報告，截至2023年7月底，42個國家和地區(qū)的移動運營商和衛(wèi)星供應(yīng)商之間確定了70個公開宣布的合作伙伴關(guān)系，共有37個國家和地區(qū)的48家移動運營商規(guī)劃了衛(wèi)星通信服務(wù)，8個國家和地區(qū)的8家移動運營商目前正在評估、測試或試驗這些服務(wù)。另外，8個國家和地區(qū)的8家移動運營商已經(jīng)推出商用衛(wèi)星通信服務(wù)，在過去4個月里增加了一倍不止。（2）5G：《中國網(wǎng)信》雜志2023年第9期刊載了中央宣傳部副部長，國家廣播電視總局黨組書記、局長的署名文章——《擔(dān)當(dāng)使命守正創(chuàng)新為網(wǎng)絡(luò)強國建設(shè)貢獻(xiàn)廣電力量》。文中提到，截至目前，全國廣電5G用戶已經(jīng)突破1700萬戶，固定語音業(yè)務(wù)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)骨干網(wǎng)、內(nèi)容集成播控平臺等三大全國性基礎(chǔ)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺開通上線。（3）云化核心網(wǎng)：中國移動公示2023年至2024年云化核心網(wǎng)設(shè)備新建部分集采（競爭性談判）的中選結(jié)果，原成交候選人華為、中興中標(biāo)。（4）運營商：中國電信發(fā)布云脈SASE，作為面向數(shù)字化場景的辦公安全產(chǎn)品，云脈SASE旨在增強辦公安全性、改善員工體驗、簡化運維管理，采用一體化技術(shù)架構(gòu)，以軟件即服務(wù)方式提供包括零信任網(wǎng)絡(luò)訪問、數(shù)據(jù)防泄露、終端威脅檢測與響應(yīng)、上網(wǎng)行為管理、網(wǎng)絡(luò)準(zhǔn)入等服務(wù)，助力各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度上升：上周日均成交額402.25億元，較前一個交易周上升38.03%。從估值情況來看，SW通信行業(yè)PE（TTM）為19.63倍，低于2016年至今歷史均值36.33倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。
上周通信板塊多數(shù)個股下跌：133只個股中，36只個股上漲，96只個股下跌，下跌股票數(shù)占比72.18%。
投資建議：人工智能大模型帶來的算力升級，帶動服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、光模塊等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；運營商數(shù)字化業(yè)務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的增長驅(qū)動。中長期看，建議關(guān)注人工智能算力產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字化應(yīng)用及5G建設(shè)的投資機會。
風(fēng)險因素：中美科技摩擦對行業(yè)造成的不確定性風(fēng)險；5G建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期；人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)字化產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期
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