>> 國投安信期貨-生豬周報：大供應(yīng)疊加弱需求，期價延續(xù)震蕩-230919
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞 |
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一周市場回顧:上周至今生豬現(xiàn)貨價格小幅回落，截止9月18日生豬出欄均價16.38元/公斤，前周16.5元/公斤。涌益監(jiān)測樣本日均屠宰量14.71萬頭，前周14.48萬頭。出欄體重穩(wěn)定，涌益統(tǒng)計9月14日當(dāng)周出欄均重122.81公斤，前周122.83公斤:其中90公斤以下出欄占比5.1%，前周4.9%;150公斤以上出欄占比4.89%，前周5%。截止9月14日，50公斤二元母豬價格1602元/頭，前周1614元/頭。15公斤仔豬價格416元/頭，前周437元/頭。前三級別白條肉價格21.27元/公斤，前周21.54元/公斤。利潤方面，橄至9月15日，仔豬出售毛利-93元/頭，前周-61元/頭;旅止9月15日，自繁自莽利潤-27元/頭，前周2.55元/頭;外購仔豬利潤-80元/頭，前周-48元/頭。肥豬對標(biāo)豬溢價上周擴大，截止9月14日，150公斤較標(biāo)豬價差為0.26元/斤，前周0.16元/斤: 175公斤較標(biāo)豬價差0.32元/斤，前周0.28元/斤:200公斤與標(biāo)豬價差0.25元/斤，前周0.16元/斤。截止9月14日，全國凍品庫存率19.02%，前周19.56%。周度鮮銷率下降，截止9月14日當(dāng)周92.3%，前周93.5%。截止9月13日當(dāng)周大中城市豬糧比價5.73: 1,前周5.8:1，處在二級預(yù)警區(qū)間。
產(chǎn)能方面，涌益數(shù)據(jù)顯示，8月能繁母豬存欄量環(huán)比微增0.04%，前月為環(huán)比下降0.22%，整體產(chǎn)能端較為穩(wěn)定。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示8月能繁母豬存欄環(huán)比增0.29%，前月增0.01%。盡管仔豬銷售利潤持續(xù)為負(fù)，但由于肥豬價格上揚，母豬去化進一步放緩。
需求方面，周末至今樣本日屠宰量有小幅趨增態(tài)勢，隨著當(dāng)天距高中秋國慶雙節(jié)已不到兩周，下旬關(guān)注雙節(jié)效應(yīng)對需求端的支撐作用。標(biāo)肥價差在走鬧，大豬供應(yīng)仍緊張，且后半年消費旺季對大豬仍有需求，后期仍需警惕二次育肥重新入場。按照涌益統(tǒng)計，9月前10天，二育銷量占當(dāng)期銷量占比4.05%，較8月有所提升，但幅度不及7月下旬的5.8%。
后市展望:上周生豬期價連續(xù)反彈，現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)定。當(dāng)前供應(yīng)端處在年內(nèi)大供應(yīng)階段，因9月及10月出欄量對應(yīng)上年11月及12月母豬存欄，當(dāng)時母豬產(chǎn)能處在峰值階段。需求端日前偏弱，尚未進入季節(jié)性需求旺季。本月下旬關(guān)注雙節(jié)效應(yīng)對需求端的帶動。目前生豬市場處在大供應(yīng)和弱需求階段，但四季度季節(jié)性旺季仍在，且從供應(yīng)結(jié)枸看，肥標(biāo)價差繼續(xù)走擴表明大豬仍然短缺，關(guān)注后期可能的季節(jié)性壓欄增重、二育行為對現(xiàn)貨價格的帶動，但今年大供應(yīng)之下，預(yù)計價格季節(jié)性反彈行情偏弱，高度有限。盤面暫時觀望。
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