>> 華泰期貨-EG日報：上漲動力不足，EG高位震蕩-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。油制EG負(fù)荷回落，EG供應(yīng)量下調(diào)背景下，原預(yù)期平衡表累庫速率有所收窄，到港壓力有所回落，周頻港口庫存開始回落，下游聚酯開工現(xiàn)實(shí)韌性超預(yù)期亦給予EG支撐。關(guān)注9月下旬煤制EG開工的恢復(fù)速率，目前暫觀望。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
基差方面，周二EG張家港基差-141元/噸（-2）。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周二原油制EG生產(chǎn)利潤為-2558元/噸（-12），煤制EG生產(chǎn)利潤為-516元/噸（-10）。
上周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在61.69%（較上期下降2.44%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在63.42%（較上期下降3.39%）。揚(yáng)子巴斯夫（34）周初臨停，預(yù)計(jì)停車20天附近。揚(yáng)子石化（30）周內(nèi)臨停，重啟待定。上海石化2# （38）月初檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)至11月底。遼寧北方化學(xué)（20）提負(fù)1成至5成。恒力（180）轉(zhuǎn)產(chǎn)EO，降負(fù)至8成附近。煤頭裝置方面，通遼金煤（30）、陜西延長（10）、神華榆林（40）按計(jì)劃重啟出產(chǎn)中。新杭能源（40）重啟計(jì)劃推遲待定。建元（26）計(jì)劃近期停車，預(yù)計(jì)40天以上。廣匯（40）預(yù)計(jì)10月初檢修1個月。海外裝置方面，沙特yansab（91）按計(jì)劃運(yùn)行中。
下游方面，周二長絲產(chǎn)銷40%（-5%），滌絲產(chǎn)銷整體依舊偏弱，短纖產(chǎn)銷60%（+15%），滌短產(chǎn)銷一般。
庫存方面，本周一CCF華東港口庫存111.8噸（-6），主港庫存去庫。
■策略
建議觀望。油制EG負(fù)荷回落，EG供應(yīng)量下調(diào)背景下，原預(yù)期平衡表累庫速率有所收窄，到港壓力有所回落，周頻港口庫存開始回落，下游聚酯開工現(xiàn)實(shí)韌性超預(yù)期亦給予EG支撐。關(guān)注9月下旬煤制EG開工的恢復(fù)速率，目前暫觀望。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。
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