>> 華泰期貨-甲醇日報：興興裝置重啟，西北周初指導價略有調(diào)升-230919
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。內(nèi)地方面，下游MTO寶豐三期逐步投產(chǎn)，提振內(nèi)地甲醇需求，而煤制甲醇開工抬升，內(nèi)地表現(xiàn)跟不上港口漲幅；上游方面煤價延續(xù)反彈，給予甲醇成本支撐。港口到港壓力仍在，港口現(xiàn)實處于累庫周期，市場左側(cè)交易10-12月的季節(jié)性去庫預期，10月到港壓力能否如預期回落仍需跟蹤，伊朗ZPC其中一套165萬噸/年裝置昨日臨停，天津渤化MTO有提早恢復預期，下游興興MTO裝置目前已重啟。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01-35，港口基差基本持穩(wěn)。西北周初指導價有所調(diào)升。
國內(nèi)甲醇開工率伴隨煤頭開工小幅提升。久泰準格爾100萬噸/年其甲醇裝置于9月10日開始檢修，計劃檢修15-20天；神華榆林、榆林凱越甲醇裝置于9月9日附近恢復運行，目前運行正常。
港口方面，海外開工率快速下降后緩慢提升，美國natagasoline德克薩斯175萬噸/年甲醇裝置9月8日開始停車檢修中；伊朗Kaveh230萬噸/年甲醇裝置、sabalan165萬噸/年甲醇裝置正常運行，負荷約7成附近；伊朗ZPC其中一套165萬噸/年裝置昨日臨停，預計兩日左右恢復，另一套165萬噸/年裝置運行正常。
■策略
建議觀望。內(nèi)地方面，下游MTO寶豐三期逐步投產(chǎn)，提振內(nèi)地甲醇需求，而煤制甲醇開工抬升，內(nèi)地表現(xiàn)跟不上港口漲幅；上游方面煤價延續(xù)反彈，給予甲醇成本支撐。港口到港壓力仍在，港口現(xiàn)實處于累庫周期，市場左側(cè)交易10-12月的季節(jié)性去庫預期，10月到港壓力能否如預期回落仍需跟蹤，伊朗ZPC其中一套165萬噸/年裝置昨日臨停，天津渤化MTO有提早恢復預期，下游興興MTO裝置目前已重啟。
■風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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