>> 華泰期貨-EG日報：成本端推動，EG持續(xù)上漲-230919
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
大?。?/td>
| 679KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
建議觀望。油制EG負(fù)荷回落，EG供應(yīng)量下調(diào)背景下，原預(yù)期平衡表累庫速率有所收窄，到港壓力有所回落，周頻港口庫存開始回落，下游聚酯開工現(xiàn)實韌性超預(yù)期亦給予EG支撐。關(guān)注9月下旬煤制EG開工的恢復(fù)速率，目前暫觀望。
核心觀點
■市場分析
基差方面，周一EG張家港基差-139元/噸（+5）。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周一原油制EG生產(chǎn)利潤為-2546元/噸（-7），煤制EG生產(chǎn)利潤為-506元/噸（-108）。
上周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在61.69%（較上期下降2.44%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在63.42%（較上期下降3.39%）。揚子巴斯夫（34）周初臨停，預(yù)計停車20天附近。揚子石化（30）周內(nèi)臨停，重啟待定。上海石化2# （38）月初檢修，預(yù)計持續(xù)至11月底。遼寧北方化學(xué)（20）提負(fù)1成至5成。恒力（180）轉(zhuǎn)產(chǎn)EO，降負(fù)至8成附近。煤頭裝置方面，通遼金煤（30）、陜西延長（10）、神華榆林（40）按計劃重啟出產(chǎn)中。新杭能源（40）重啟計劃推遲待定。建元（26）計劃近期停車，預(yù)計40天以上。廣匯（40）預(yù)計10月初檢修1個月。海外裝置方面，沙特yansab（91）按計劃運行中。
下游方面，周一長絲產(chǎn)銷40%（-15%），滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，短纖產(chǎn)銷45%（+13%），滌短產(chǎn)銷偏弱。
庫存方面，本周一CCF華東港口庫存111.8噸（-6），主港庫存去庫。
■策略
建議觀望。油制EG負(fù)荷回落，EG供應(yīng)量下調(diào)背景下，原預(yù)期平衡表累庫速率有所收窄，到港壓力有所回落，周頻港口庫存開始回落，下游聚酯開工現(xiàn)實韌性超預(yù)期亦給予EG支撐。關(guān)注9月下旬煤制EG開工的恢復(fù)速率，目前暫觀望。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。
|
|
