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策略摘要
　　聚烯烴盤面高開運行，帶動現(xiàn)貨價格上漲，基差走弱，下游需求仍未明顯恢復(fù)，維持剛需采購。原油強勢，聚烯烴生產(chǎn)利潤維持較大虧損，成本端支撐較強。開工率持續(xù)提升，新增產(chǎn)能集中投放，聚烯烴供應(yīng)端壓力較大。石化庫存維持低位，上游庫存壓力不大。下游工廠“金九銀十”旺季不及預(yù)期，總體情況仍恢復(fù)緩慢。聚烯烴進口利潤略有盈利，進口窗口打開。預(yù)計聚烯烴偏強震蕩。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存62.5萬噸，相比前一日減少4萬噸，小幅去庫。
　　基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在-50元/噸，基差走弱。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油維持強勢，LL與PP油頭制法均維持大幅虧損，丙烷走高，PDH制PP利潤虧損加劇。
　　聚烯烴新增產(chǎn)能集中投放，供應(yīng)壓力較大。開工負荷持續(xù)回升，PE開工率已至較高水平，近日多套PP裝置停車檢修，PP開工保持相對穩(wěn)定。
　　進出口方面，PE進口窗口持續(xù)打開，PP進口略有盈利。
　　■策略
　　（1）單邊：暫觀望。
　?。?）跨期：無。
　　■風險
　　原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進口窗口的變化。