>> 廣發(fā)期貨-有色可視化早報-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
大小： |
1297KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何濟生,張若怡,于培云 |
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鋅觀點
美國8月新增非農(nóng)超預(yù)期,但調(diào)低6-7月數(shù)據(jù)，降息預(yù)期升溫，利多金屬。8月國內(nèi)PMI環(huán)比好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)指數(shù)回升，工業(yè)品庫存低位。原料上，9月zn50國產(chǎn)鋅精礦TC5100元/金屬噸,進口鋅精礦加工費135美元/干噸，環(huán)比下滑25美元/干噸,四季度國內(nèi)礦山產(chǎn)量季節(jié)性下滑，加工費重心下移。當前鋅價大幅上漲帶動利潤回升，建議主力關(guān)注22000壓力。
氧化鋁觀點
當前云南地區(qū)主流生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作基本完成.加之部分新增產(chǎn)能轉(zhuǎn)移項目的投產(chǎn)推進.云南運行產(chǎn)能修復(fù)至555萬噸附近.9月邊際增量有限．利空氧化鋁。從成本上，當前國內(nèi)氧化鋁廣利潤小幅回升．部分氧化鋁廣復(fù)產(chǎn)積極性增加。與此同時，電解鋁冶煉利潤高位，空電解鋁利潤套利利于氧化鋁價格上漲，當前西北地區(qū)運費下滑，氧化鋁買興漸濃，預(yù)計氧化鋁高位震蕩。
鋁觀點
美國8月新增非農(nóng)超預(yù)期．但調(diào)低6-7月數(shù)據(jù)．降息預(yù)期升溫，利多金屬。國內(nèi)8月PMI環(huán)比好轉(zhuǎn)，工業(yè)品庫存低位。需求端．政府加大對房地產(chǎn)行業(yè)的扶持力度.型材訂單回升，光伏訂單表現(xiàn)尚可，關(guān)注金九銀十旺季表現(xiàn)。供應(yīng)端,8月國內(nèi)運行產(chǎn)能持續(xù)增加.主因云南地區(qū)增產(chǎn)明顯，當前云南復(fù)產(chǎn)已接近尾聲，預(yù)計9月邊際增量有限。國內(nèi)庫存低位，多單持有，小止損。
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