>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日報-230919
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
大小： |
1719KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】滬鋁主力合約AL2310高開高走，震蕩偏強，報收于19240元/噸，環(huán)比上漲0.23%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲130元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲130元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水230元/噸。氧化鋁主力合約AO2311震蕩偏強，報收于3070元/噸，環(huán)比上漲0.72%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價為2932元/噸。
【重要資訊】上游方面，2023年8月中國氧化鋁產(chǎn)量708.0萬噸，同比下降0.8%；1-8月累計產(chǎn)量5453.7萬噸，同比增長0.6%。8月電解鋁產(chǎn)量360.2萬噸，同比增長3.1%；1-8月累計產(chǎn)量2722.6萬噸，同比增長2.9%。下游方面，中國海關(guān)總署9月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國8月進口未鍛軋鋁及鋁材278,658噸，同比增加38.9%。1-8月累計進口1,710,556噸，同比增加15.8%。上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周小幅上漲0.1個百分點至63.8%，與去年同期相比下降2.6個百分點。目前鋁下游各版塊均反饋旺季氛圍并不明顯，訂單回暖幅度不及預(yù)期，且鋁價高位亦制約企業(yè)開工率走高，在需求小幅回升帶動下短期鋁加工開工率預(yù)計穩(wěn)中小增為主。庫存方面，2023年9月18日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存52.9萬噸，較上周四庫存增加1.0萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降15.6萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈小幅流出態(tài)勢，主力空頭減倉較多。供給端電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)已近尾聲，整體繼續(xù)呈現(xiàn)寬松局面，但鑄錠比例的下降始終制約鋁錠入庫水平。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率環(huán)比小幅上升，但里旺季預(yù)期還相距較遠。庫存方面，國內(nèi)社會庫存小幅累庫，倫鋁庫存有所減少。盤面延續(xù)高位震蕩的態(tài)勢，操作上建議暫時觀望為主。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18500。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復(fù)產(chǎn)的利多因素已經(jīng)基本消化完畢，在現(xiàn)貨依然溫和上漲的支撐下，氧化鋁回調(diào)深度有限，建議空單適量減倉，注意持倉風(fēng)險。中長期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，基本面依然整體偏空。
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