>> 國(guó)投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
大?。?/td>
| 1488KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
[銅」
周三滬銅在60日均線.上方震蕩收陽(yáng)，今日現(xiàn)貨升水縮窄到50元/噸，但精廢價(jià)差繼續(xù)縮窄到500余元。今年以來廢銅供求緊俏，支持精銅消費(fèi)。海外倫銅庫(kù)存接近15萬噸，歐洲、美洲、亞洲地區(qū)銅庫(kù)存持續(xù)流入，加大消費(fèi)隱憂，并可能流向中國(guó)。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)此次大概率跳過加息選項(xiàng)，但因美債收益率繼續(xù)走高，年內(nèi)再加息一次以及利率將在更長(zhǎng)時(shí)間保持高位的看法比較普遍。指標(biāo)面，歐通脹降溫，美新屋開工不及預(yù)期、跌至2020年6月最低。同時(shí),0ECD已上調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，美聯(lián)儲(chǔ)也可能上調(diào)美經(jīng)濟(jì)增速。傾向滬銅仍能在關(guān)鍵位置獲得支撐，延續(xù)多頭思路。
[鋁及氧化鋁]
今日滬鋁先抑后揚(yáng)收長(zhǎng)下影線陰線，華東現(xiàn)貨升水?dāng)U大至250元。在云南復(fù)產(chǎn)和進(jìn)口增量逐漸釋放后，市場(chǎng)進(jìn)入累庫(kù)階段但量級(jí)依然較低體現(xiàn)需求韌性。國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)性信號(hào)較強(qiáng)情況下，滬鋁繼續(xù)以高位震蕩對(duì)待，大Back結(jié)構(gòu)下維持回調(diào)買入思路。氧化鋁今日震蕩，現(xiàn)貨暫穩(wěn)，近期投復(fù)減產(chǎn)并行，運(yùn)行產(chǎn)能波動(dòng)頻繁。短期內(nèi)期現(xiàn)套利需求增加使得現(xiàn)貨市場(chǎng)偏緊格局依然存在，暫時(shí)繼續(xù)以3000-3200元區(qū)間震蕩對(duì)待。關(guān)注倉(cāng)單注冊(cè)開啟后的庫(kù)存變化。
[鋅]
滬鋅回調(diào)，延續(xù)back結(jié)構(gòu)，SMM鋅現(xiàn)貨對(duì)交割月升水250元/噸，隨著鋅價(jià)回調(diào)，部分地區(qū)下游節(jié)前備貨好轉(zhuǎn)。上海和寧波地區(qū)受到低價(jià)進(jìn)口錠沖擊，國(guó)產(chǎn)錠出貨平平。本周四凌晨美利率決議即將公布，雖然9月暫停加息是大概率時(shí)間，但在軟著陸預(yù)期走強(qiáng)的情況下，聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹的可能較大，多頭相對(duì)謹(jǐn)慎。關(guān)注到倫鋅庫(kù)存大幅調(diào)降至11.5萬噸，LME鋅投資基金再次轉(zhuǎn)向凈多頭信號(hào)，滬鋅持倉(cāng)庫(kù)存比依然偏高，仍要警惕資金對(duì)價(jià)格的再次拉動(dòng)。鑒于雙節(jié)前下游剛需備貨，鋅回調(diào)空間預(yù)計(jì)有限，短線關(guān)注2.1萬元/噸附近支
[鉛]
日內(nèi)滬鉛延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，SMM原生鉛報(bào)價(jià)漲50元/噸，對(duì)交割月貼水走擴(kuò)至470元/噸，高期現(xiàn)價(jià)差下，市場(chǎng)流通貨源依舊偏緊。值得關(guān)注的是再生鉛價(jià)格提漲百元，鉛價(jià)走高精廢價(jià)差反而收窄至300元/噸，節(jié)前下游剛需備庫(kù)支撐鉛價(jià)高位，滬鉛整體加權(quán)持倉(cāng)仍高達(dá)19.6萬手，資金反復(fù)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)并未解除。倫鉛庫(kù)存走高，現(xiàn)賃升水下滑，價(jià)格回踩20日均線，滬倫比走高，鉛錠出口關(guān)閉，周一國(guó)內(nèi)SMM鉛錠社庫(kù)8.51萬噸創(chuàng)一年來高位，旺季消費(fèi)不及預(yù)期，后市仍有累庫(kù)壓力，雙節(jié)部分電動(dòng)自行車蓄電池計(jì)劃放假5-8天，節(jié)后供應(yīng)偏緊有望進(jìn)一步緩解。節(jié)前跟蹤持倉(cāng)庫(kù)存比能否進(jìn)一步回落，關(guān)注1.75萬元/噸附近壓力，延續(xù)擠倉(cāng)下逢高空遠(yuǎn)月思路。
[鎳及不銹鋼]
周三滬鎳反彈，市場(chǎng)交投一般，持倉(cāng)維持低位，市場(chǎng)熱度平平。現(xiàn)貨鎳金川升水五千左右，俄鎳堆持微幅貼水。印尼礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)反彈，當(dāng)?shù)劓嚿F成本逐漸走強(qiáng)支撐了鎳鐵報(bào)價(jià)。不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱，高不銹鋼價(jià)格難以傳導(dǎo)至終端，市場(chǎng)短期受困于需求不及預(yù)期，去庫(kù)進(jìn)度一般。技術(shù)上看，滬鎳反彈底氣有限，震蕩思路看待。
[錫]
日內(nèi)滬錫主力回撒60日均線上方漲幅，高庫(kù)存下，中下游企業(yè)備貨逢低為主;隔夜外盤0-3月貼水接近300美元，海外錫消費(fèi)依然疲弱。8月國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)量當(dāng)月同比增加21.1%，累計(jì)同比增速即將轉(zhuǎn)正。佤邦沒有新消息，國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)上調(diào)報(bào)價(jià)，目前供應(yīng)偏寬松。滬錫短線阻力22.2-22.3萬元間，暫時(shí)偏震蕩交投，中長(zhǎng)線延續(xù)擇低買入。
[碳酸鋰]
周三粵碳酸鋰震蕩下跌，市場(chǎng)交投活躍，特倉(cāng)突破10萬大關(guān)，中期市場(chǎng)分歧較大?，F(xiàn)貨市場(chǎng)未看，陰跌態(tài)勢(shì)繼續(xù)維持，滬電池級(jí)報(bào)價(jià)在17.65萬，工業(yè)級(jí)報(bào)價(jià)在16.45萬元,傳閑藍(lán)科鋰業(yè)，江西雅保等鋰鹽大廠在拋售庫(kù)存，邁輯上來看，需求不振預(yù)期下，鹽廠之間已經(jīng)形成囚徒困境:挺價(jià)難以串謀，先賣貨成了自?，F(xiàn)金流的唯一出路。江西地區(qū)云母礦山成本已經(jīng)跌破15萬元，鹽廠減產(chǎn)向礦端減產(chǎn)的切換值得關(guān)注。技術(shù)上看，碳酸鋰?yán)^續(xù)下行，空頭持有。
[工業(yè)硅]
工業(yè)硅期貨小幅收漲。現(xiàn)貨方面，北大大廠報(bào)價(jià)上調(diào)300元/噸，市場(chǎng)看漲情緒并未消退，華東、昆明硅價(jià)高位持平，多數(shù)礎(chǔ)廠生產(chǎn)以交單為主。有機(jī)硅方面，上月單體廠檢修情況增多，整體開工水平下降，龍頭報(bào)價(jià)上揚(yáng)，帶動(dòng)DMC均價(jià)大幅推漲至15000元/左右水平，但下游處于庫(kù)存消化期，采購(gòu)力度仍待進(jìn)一步觀察。工業(yè)硅盤面價(jià)格上行至壓力位附近，矩期走勢(shì)或以震蕩對(duì)待。
|
|
