>> 中原證券-電力及公用事業(yè)行業(yè)月報：8月水電發(fā)電量及第二產(chǎn)業(yè)用電量回暖，我國國民經(jīng)濟恢復(fù)向好-230918
| 上傳日期： |
2023/9/21 |
大小： |
830KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳拓 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點：
8月電力及公用事業(yè)指數(shù)和電力指數(shù)表現(xiàn)強于滬深300指數(shù)。截至8月23日收盤，8月電力及公用事業(yè)指數(shù)下跌2.89%，電力指數(shù)下跌3.28%，而同期滬深300指數(shù)下跌7.92%。
7月用電量同比增長6.5%，1-7月用電量同比增長5.2%。7月份，全社會用電量8888億千瓦時，同比增長6.5%。1-7月，全社會用電量累計5.20萬億千瓦時，同比增長5.2%。
7月發(fā)電量同比增長3.6%，1-7月發(fā)電量同比增長3.8%。分品種看，7月火電同比增長7.2%，水電下降17.5%，核電增長2.9%，風(fēng)電增長25.0%，太陽能發(fā)電增長6.4%。
截至7月底，全國累計發(fā)電裝機容量同比增長11.5%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量同比增長42.9%，風(fēng)電裝機容量同比增長14.3%，水電裝機容量同比增長4.1%，火電裝機容量同比增長4.0%，核電裝機容量同比增長2.2%。
1-7月，發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時比上年同期減少54小時。其中，水電比上年同期減少523小時，太陽能比上年同期減少42小時，風(fēng)電比上年同期增加112小時，核電比上年同期增加100小時，火電2573比上年同期增加96小時。
原煤生產(chǎn)同比略增，進口增速仍處高位。1-7月，我國生產(chǎn)原煤26.7億噸，同比增長3.6%；進口煤炭2.6億噸，同比增長88.6%。
天然氣生產(chǎn)平穩(wěn)增長，進口增速較快。7月份，生產(chǎn)天然氣184億立方米，同比增長7.6%，增速比6月份加快2.1個百分點；進口天然氣1031萬噸，同比增長18.5%。
長江三峽來水情況改善明顯。根據(jù)長江三峽通航管理局數(shù)據(jù)，2023年8月22日，三峽出庫流量為22300立方米/秒，是2023年以來的最佳水平。
維持“強于大市”的投資評級。7月用電量數(shù)據(jù)顯示電力行業(yè)整體景氣度持續(xù)提升，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇、回升向好?；陔娏肮檬聵I(yè)行業(yè)景氣度及整體發(fā)展前景、業(yè)績增長預(yù)期及估值水平，維持“強于大市”的投資評級。建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長、凈資產(chǎn)收益率高、股息率高的水電與核電龍頭企業(yè)，及基本面持續(xù)改善的火電投資標(biāo)的。
風(fēng)險提示：項目進展不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價格波動風(fēng)險；來水不及預(yù)期；
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