>> 長江期貨-有色金屬日報-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
大小： |
406KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李旎 |
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銅：
截至9月19日收盤，滬銅主力10合約下跌0.82%至68790元/噸。外盤期銅收跌，交易所的銅庫存持續(xù)攀升，以及對中國需求的擔(dān)憂再次浮現(xiàn)。市場在密切關(guān)注本周四凌晨美聯(lián)儲利率政策決定。國內(nèi)現(xiàn)貨市場，銅價持續(xù)高位抑制下游的拿貨情緒，進(jìn)入九月市場的旺季需求并未得到明顯的體現(xiàn)銅價繼續(xù)走弱，目前宏觀情緒不佳，市場等待美聯(lián)儲加息落地，目前國內(nèi)庫存仍處低位，政策預(yù)期仍存，銅價下挫走低后下游入市接貨情緒有所回升，銅價將繼續(xù)維持高位震蕩。關(guān)注庫存回升狀況。技術(shù)上看，滬銅橫盤整理，短期支撐68500元附近，上方壓力71000元附近建議短期區(qū)間交易為主。
◆鋁：
截至9月19日收盤，滬鋁主力10合約上漲0.42%至19240元/噸。基本面上，廣西某氧化鋁廠因礦石供應(yīng)不足而減產(chǎn)，山西某氧化鋁廠設(shè)備故障一條生產(chǎn)線減產(chǎn)，山東和重慶主流氧化鋁廠例行焙燒爐檢修，周內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能下降。四川、云南、內(nèi)蒙古、貴州少量電解鋁產(chǎn)能有望投復(fù)產(chǎn)，目前來看云南水電壓力不大，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能以穩(wěn)中有增為主。需求方面，建筑型材板塊仍然低迷，山東、廣東等地建筑型材廠訂單尚未有好轉(zhuǎn)趨勢；工業(yè)型材中光伏型材增勢放緩。汽車市場有所回暖，但整體來看金九旺季表現(xiàn)不及預(yù)期。庫存方面，鋁錠鋁棒社庫整體近一個月均處于累庫趨勢，上期所倉單有較大幅度增長，軟逼倉風(fēng)險有所降低。國內(nèi)政策傳導(dǎo)至實際需求仍待觀察，短期鋁價預(yù)計震蕩運行，警惕庫存表現(xiàn)不佳帶來的鋁價下跌風(fēng)險，主力10合約參考運行區(qū)間18500-19400元/噸，關(guān)注今夜美聯(lián)儲9月利率決議。
◆鎳：
截至9月19日收盤，滬鎳主力10合約上漲0.06%至161670元/噸?；久嫔希嚨V方面，印尼鎳礦供應(yīng)緊張局面預(yù)計難以緩解，疊加菲律賓十月雨季將至，供應(yīng)緊張且海運費上漲，礦價預(yù)計將延續(xù)上漲。鎳鐵方面，周內(nèi)印尼鎳鐵回流處于高位，月內(nèi)預(yù)計將持續(xù)。盡管鎳鐵供應(yīng)過剩、不銹鋼走弱，但是礦端成本高企，鎳鐵降價空間十分有限，預(yù)計仍將高位震蕩。硫酸鎳方面，終端一二梯隊電芯企業(yè)開始減產(chǎn)，對三元正極材料的需求將減少，三元前驅(qū)體企業(yè)產(chǎn)量開始下降，后續(xù)持悲觀態(tài)度。不銹鋼方面，雖然月初鋼廠9月排產(chǎn)環(huán)比增長，但部分鋼廠集中性檢修，減量規(guī)模約9萬噸，其中300系不銹鋼5.3萬噸。庫存方面，純鎳交易所庫存?zhèn)}單、社會庫存、海外LME庫存均有所增加，社會庫存周度環(huán)比增加191噸至9166噸，全面累庫或已到來。操作上建議區(qū)間交易，主力10合約參考運行區(qū)間155000-170000元/噸。
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