>> 信達期貨-股指日報：A股弱勢運行，資金流入仍受限，關(guān)注聯(lián)儲議息決議-230920
| 上傳日期： |
2023/9/21 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴朝盛,宋婧琪 |
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宏觀股市信息：
1)證監(jiān)會回應(yīng)金帝股份上市首日“天量”融券賣出表示，根據(jù)目前核查情況，上述融券業(yè)務(wù)符合當前監(jiān)管規(guī)定，未發(fā)現(xiàn)相關(guān)主體繞道減持、合謀進行利益輸送等問題。
2)央行9月19日開展2080億元7天期和600億元14天期逆回購操作，中標利率分別為1.8%、1.95%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有2090億元逆回購到期，因此單日凈投放590億元。
股指盤面回顧：
1)盤面追蹤：上個交易日，A股探底回升。在市場連續(xù)陰跌的背景下，昨天四大指數(shù)再度低開，隨即盤面空方力量轉(zhuǎn)強，各指數(shù)在陸續(xù)迎來一波加速下沖動作后獲得支撐反抽，但整體力度偏弱。午后，大盤維持弱勢運行，全天上證指數(shù)最低在3100點位置附近獲得支撐。四大指數(shù)中，上證50收漲0.02%，滬深300收跌0.19%，中證500收跌0.56%，中證1000收跌0.87%。板塊方面，昨日公路、石油天然氣等板塊漲幅靠前，餐飲旅游、教育等相對落后，金融、大基建等傳統(tǒng)權(quán)重類概念活躍帶動上證50等大盤類指數(shù)相對強勢。全天個股上漲僅超過1000家，市場情緒底部震蕩。
2)技術(shù)追蹤：繼8月初A股跳空上沖并收出長上影線后，近期上證指數(shù)疲態(tài)再現(xiàn)，大盤重回3150-3300點重壓區(qū)，上方均線繼續(xù)呈現(xiàn)空頭趨勢，關(guān)注觸底反彈后的技術(shù)面壓力仍強。
3)資金流向：昨日A股成交金額再度回落，匯率貶值壓力下上周北向資金繼續(xù)呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，資金面情緒維持謹慎。
核心邏輯小結(jié)：
短期來看，以股息債息比代表的A股性價比已觸及歷史極值，估值、人民幣匯率、北向資金凈流出天數(shù)、期權(quán)持倉量PCR以及成交換手率等指標技術(shù)見頂后，股市正進入震蕩磨底階段。期間，我們認為美聯(lián)儲貨幣路徑的變化對全球權(quán)益市場流動性具備較強干擾作用，對應(yīng)著A股由存量向著增量市場切換的路徑依然擁堵，本周重點關(guān)注美聯(lián)儲議息決議。
中長期來看，外資流入受限、內(nèi)資信心不足的背景下，本輪市場底與經(jīng)濟底的時間間隔或?qū)⒖s短，接下去國內(nèi)股市的契機在于地產(chǎn)超預期修復或是中美周期共振帶來的流動性改善機會。
操作建議：期貨操作上，股指趨勢性機會暫未來臨，單邊維持區(qū)間內(nèi)操作，IF主力合約關(guān)注3900點壓力，IC合約關(guān)注上方5900點壓力，前期正套可繼續(xù)持有。期權(quán)操作上，上周股指期權(quán)隱歷差呈現(xiàn)放大后再收斂態(tài)勢，其中標的指數(shù)震蕩收跌并伴隨著期權(quán)IV縮窄，整體市場情緒維持謹慎。從策略表現(xiàn)的角度來看，上周賣購端獲取正收益，權(quán)力倉受時間價值損耗面臨短暫虧損。短期，政策、市場情緒底部蓄力階段IV下方空間有限，建議繼續(xù)以做多隱含波動率思路對待
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