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事件
　　北京時間9月21日凌晨，美聯(lián)儲公布9月利率決議，維持5.25%-5.5%利率目標不變，同時上修了對2023年的經(jīng)濟預期，下修了2024年的降息預期
　　投資要點
　　▌偏鷹的聯(lián)儲預測和偏鴿的鮑威爾發(fā)言
　　9月議息會議的聯(lián)儲預測和鮑威爾的發(fā)言呈現(xiàn)出鷹鴿互博的局面：聯(lián)儲的9月經(jīng)濟預測整體偏鷹派（上調(diào)經(jīng)濟預期和2024年目標利率），但是在答記者問中鮑威爾的發(fā)言則是相對偏鴿（油價暫時論，房價下行），因此市場沒有再度預期加息，而是進一步后移降息預期，預計最早2024年7月降息。
　　▌油價走勢決定了加息是否結(jié)束
　　從需求的角度來說，美國運輸業(yè)不景氣，美歐PMI低位，均會持續(xù)減弱石油需求，EIA將2023年美國石油需求下修至8900萬桶/日，因此在后續(xù)油價沖高回落下，7月依然是本輪貨幣緊縮的終點，后續(xù)更多的是通過經(jīng)濟通脹數(shù)據(jù)來搏弈降息的時間點。
　　▌資產(chǎn)：美債和美元的頂部漸現(xiàn)
　　更長時間的高利率懸掛預期使得美元再度回到了105以上的位置，10年美債收益率突破了4.4%，創(chuàng)下了近15年以來的新高，美股和黃金受到降息預期進一步后推的影響，價格均受挫，其中美股三大指數(shù)均高開低走，最后收跌，黃金價格則是下行0.63%,來到了1950美元/盎司附近。
　　美債：后續(xù)油價上行，加息預期再起的極端情緒再現(xiàn)的可能性較小，美國勞動市場持續(xù)走弱的情況下，從經(jīng)濟和通脹的角度對于美債收益率的支撐都相對有限，降息預期前移的空間更為可觀，美債收益率預計會逐步筑頂，但由于美國經(jīng)濟當前韌性猶存，利率預計不會出現(xiàn)趨勢性下行，更多的是維持高位震蕩，美債依然處在相對較好的配置期。
　　美元：油價高位+高通脹預期+歐美經(jīng)濟差預期擴大的組合持續(xù)性較差，一旦本輪貨幣緊縮周期的結(jié)束得到驗證，市場仍會提前開始預期降息，使得美元的支撐減弱，回到100左右的位置。
　　▌風險提示
　　地緣政治風險再起，油價再度沖高。