>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-230921
| 上傳日期： |
2023/9/21 |
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來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,牛卉 |
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[瀝青]
低利潤(rùn)下，瀝青日產(chǎn)下降，10月地?zé)捰?jì)劃排產(chǎn)量大幅下滑40.6萬(wàn)噸至197.4萬(wàn)噸，比去年同期低12.9萬(wàn)噸。部分地?zé)捛捌诘蛢r(jià)原料消耗將盡，成本逐步抬升。需求端本周天氣好轉(zhuǎn)，周度出貨量65.02萬(wàn)噸，環(huán)比大幅改善，全口徑庫(kù)存去化。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲至明年9月，表態(tài)偏鷹，原油承壓回落，瀝青跟隨原油短期有回調(diào)壓力。
[苯乙烯]
苯乙烯下游ABS和PS處于虧損狀態(tài)，開(kāi)始下滑，負(fù)反饋仍在發(fā)酵中，PS庫(kù)存高位去化。美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的時(shí)間高于市場(chǎng)預(yù)期，大類(lèi)資產(chǎn)承壓，原油高位回調(diào)。苯乙烯上游支撐減弱，下游負(fù)反饋，提貨意愿下降,港口庫(kù)存環(huán)比小幅增加，現(xiàn)貨高位大幅回調(diào)，短期建議觀望。
[甲醇]
甲醇期貨價(jià)格小幅下跌;太倉(cāng)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落至2540元/噸,西北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌。周度開(kāi)工小幅下降;到港量環(huán)比大幅增加，港口累庫(kù)趨勢(shì)延續(xù);西北企業(yè)新成交量環(huán)比增多，周度企業(yè)庫(kù)存.小幅減少;下游烯烴行業(yè)開(kāi)工小幅增加。短期甲醇內(nèi)地庫(kù)存依舊偏低，煤價(jià)上漲及MT0重啟預(yù)期等利多共振，價(jià)格窄幅波動(dòng)，內(nèi)地國(guó)慶長(zhǎng)假期間有累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)。
[尿素]
今日尿素盤(pán)面窄幅波動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)為主。停車(chē)檢修裝置減少，產(chǎn)能利用率持續(xù)回升;國(guó)內(nèi)需求主要在淡儲(chǔ)以及小麥底肥，出口訂單收尾，據(jù)悉有少量新單。目前尿素價(jià)格高位，企業(yè)儲(chǔ)備意愿有限，整體企業(yè)庫(kù)存處于偏低水平，較上周小幅減少;集港貨源陸續(xù)離港，港口持續(xù)大幅去庫(kù)。后續(xù)尿素供應(yīng)恢復(fù)較為確定，供需面有下行驅(qū)動(dòng)。
[聚烯烴]
聚乙烯和聚丙烯主力合約大幅收跌。聚乙烯和聚丙烯均觸及上半年高點(diǎn)，技術(shù)承壓明顯，塑料主力合約頂背離多次提及。目前基本面上雖然需求有一定支撐，但假期將至，今年中秋國(guó)慶假期連在一起，石化必然累庫(kù)，在今年整體需求環(huán)境較弱的局面下，十一之后的去庫(kù)壓力較大，且聚丙烯10月份多套新裝置投產(chǎn)預(yù)期較大。
[氯堿]
PVC收跌，近期價(jià)格重心延續(xù)震蕩回落局面。PVC生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工提升，供應(yīng)增加，下游制品企業(yè)采購(gòu)逢低為主;外貿(mào)出口簽單量依然較差，外商還盤(pán)偏低。9月下旬至10月企業(yè)檢修計(jì)劃較少，且隨著產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)向好，低負(fù)荷企業(yè)也有提升負(fù)荷計(jì)劃，料PVC供應(yīng)維持穩(wěn)增;燒堿收跌，目前供應(yīng)端檢修預(yù)期繼續(xù)提振市場(chǎng)氛圍。但當(dāng)前下游用戶(hù)備貨基本結(jié)束且貿(mào)易商囤貨意向較前期有所減弱，價(jià)格或高位持穩(wěn)。
[聚酯]
油價(jià)回落，聚酯產(chǎn)品繼續(xù)走弱。下游聚酯開(kāi)工下滑，短期需求轉(zhuǎn)弱，油價(jià)下跌給出聚酯產(chǎn)品下行空間;亞洲PX開(kāi)有望繼續(xù)回升，10月有PTA裝置檢修計(jì)劃，PX供需轉(zhuǎn)弱，估值承壓; PTA加工差可能適度修復(fù)，但后市還有新投及重啟，修復(fù)空間曼限。因9-11月有裝置檢修，乙二醇供需壓力階段性緩解。油價(jià)下行帶動(dòng)乙二醇價(jià)格回落，煤價(jià)反彈將持續(xù)擠壓合成氣法利潤(rùn)，中期關(guān)注合成氣法利潤(rùn)下滑后相關(guān)裝置動(dòng)態(tài)。短纖庫(kù)存和開(kāi)工都處于偏上水平，供需驅(qū)動(dòng)有限，價(jià)格被動(dòng)跟隨原料波動(dòng)，后市關(guān)注亞運(yùn)會(huì)期間裝置動(dòng)態(tài)及秋冬季需求回升的利多。.
[玻璃]
重點(diǎn)省份玻璃庫(kù)存環(huán)比上周增加99萬(wàn)重箱，其中華中華東華北等地區(qū)增加較為明顯。沙河廠(chǎng)家讓利好，近期產(chǎn)鋪好轉(zhuǎn);華中產(chǎn)銷(xiāo)一般，價(jià)格松動(dòng)。當(dāng)前雖然玻璃同比庫(kù)存壓力不大，但開(kāi)始出現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)，金九成色一般。加工訂單表現(xiàn)未看，環(huán)比增量不明顯。雖然利潤(rùn)環(huán)比下降但依然較高，江西宏宇能源發(fā)展有限公司二線(xiàn)700噸近期點(diǎn)火，供給依然高位。短期，金九成色不足，現(xiàn)貨偏弱，加之地產(chǎn)利好并未看到周度銷(xiāo)售回升格局，期價(jià)震蕩偏弱格局。關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)政策能否帶未銷(xiāo)售回暖。
[純堿]
本周純堿繼續(xù)累庫(kù)，庫(kù)存環(huán)比增加3.6萬(wàn)噸至17萬(wàn)噸。貨源緊張逐步緩解，昨日西北地區(qū)價(jià)格松動(dòng)。目前周內(nèi)純堿產(chǎn)量64.09萬(wàn)噸，環(huán)比+2.55萬(wàn)噸，周度產(chǎn)量能夠滿(mǎn)足下游消費(fèi)，庫(kù)存格局有望逐步扭轉(zhuǎn)。裝置波動(dòng)不大,檢修完畢，供應(yīng)端逐步回升。金山200萬(wàn)噸已經(jīng)出產(chǎn)量，但量不高，遠(yuǎn)興一二線(xiàn)產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定。下游需求良好，剛需支撐強(qiáng)，原料庫(kù)存低，國(guó)慶長(zhǎng)假或存在補(bǔ)庫(kù)需求。檢修結(jié)束加上新增投產(chǎn)，供給逐步提升，但臨近放假，下游原料庫(kù)存低，或有補(bǔ)庫(kù)需求支撐，關(guān)注庫(kù)存變化。目前多空博弈較大，短期觀望為主，長(zhǎng)期來(lái)看，期價(jià)或仍是震蕩下行趨勢(shì)。
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