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今日重點(diǎn)
　　 【食品飲料】范勁松：白酒半月談-中秋備貨扎實(shí)推進(jìn)，宴席消費(fèi)成看點(diǎn)
　　范勁松｜中泰食品飲料首席
　　S0740517030001
　　行業(yè)趨勢：中秋國慶動(dòng)銷穩(wěn)中有升，反向紅包成標(biāo)配。
　　中秋國慶動(dòng)銷環(huán)比熱度上行：總體來看，我們預(yù)計(jì)中秋國慶動(dòng)銷將維持“穩(wěn)中有升”的趨勢。
　　1、廠家政策傾向終端和消費(fèi)者：1）掃碼紅包：各家酒廠中秋政策逐步將C端消費(fèi)者轉(zhuǎn)移，重視產(chǎn)品的動(dòng)銷以及開瓶率，更傾向于渠道費(fèi)用直達(dá)C端。不同于白酒拓展市場的“回廠游、品鑒會(huì)、上促銷”傳統(tǒng)三件套，今年在庫存高壓下更多的酒企選擇“掃紅包、開瓶蓋、演唱會(huì)”新三樣，其中“反向紅包”幾乎成為酒企備戰(zhàn)旺季的標(biāo)配。2）加大宴席投放力度：同時(shí)針對(duì)終端方面，部分品牌加大宴席政策投放力度，以場次獎(jiǎng)勵(lì)、拉單費(fèi)、贈(zèng)品等形式，激勵(lì)終端打好宴席攻堅(jiān)戰(zhàn)。3）演唱會(huì)拉動(dòng)動(dòng)銷：有品牌重磅打造群星演唱會(huì)，將演唱會(huì)門票作為終端動(dòng)銷的獎(jiǎng)勵(lì)。
　　2、終端庫存有望去化：受益于中秋國慶旺季宴席消費(fèi)，以及廠家反向紅包對(duì)終端的支持，終端出貨端有望環(huán)比向上?？紤]到終端進(jìn)貨較為謹(jǐn)慎，中秋國慶后終端庫存有望進(jìn)一步去化。
　　3、存在節(jié)前補(bǔ)貨帶來超預(yù)期的可能：考慮到今年終端進(jìn)貨謹(jǐn)慎，按需進(jìn)貨，我們認(rèn)為終端出貨節(jié)奏或早于經(jīng)銷商出貨節(jié)奏。如果接下來一周終端需求旺盛，存在中秋節(jié)前終端補(bǔ)貨推動(dòng)下的超預(yù)期可能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.食品安全風(fēng)險(xiǎn)。食品安全是任何一個(gè)食品行業(yè)面臨的問題，采購環(huán)節(jié)、發(fā)酵環(huán)節(jié)、儲(chǔ)存等每一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會(huì)對(duì)公司形成負(fù)面影響，都可能導(dǎo)致銷售業(yè)績下滑。2.省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)不及預(yù)期或競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。盡管省內(nèi)政府大力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加快消費(fèi)升級(jí)態(tài)勢，但仍存在消費(fèi)者可能不愿意接受等問題的出現(xiàn)，可能導(dǎo)致省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)不及預(yù)期，同時(shí)可能存在省內(nèi)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致省內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3.產(chǎn)業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)或因調(diào)研樣本不足或數(shù)據(jù)獲取方法存在缺陷等問題導(dǎo)致結(jié)果與行業(yè)實(shí)際情況存在偏差的風(fēng)險(xiǎn)。
　　摘要選自中泰證券研究所研究報(bào)告：《白酒半月談-中秋備貨扎實(shí)推進(jìn)，宴席消費(fèi)成看點(diǎn)》
　　發(fā)布時(shí)間：2023年9月20日