>> 國盛證券-盛視早參：修復(fù)性反彈一觸即發(fā)，建議安心持股過節(jié)-230922
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
婁春雷 |
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周四兩市延續(xù)震蕩調(diào)整，滬指失守3100點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指跌近1%續(xù)創(chuàng)階段新低，深成指跌破10000點(diǎn)關(guān)口，刷新2020年4月以來新低。從盤面上看，華為產(chǎn)業(yè)鏈全天較為強(qiáng)勢，市場高標(biāo)股捷榮技術(shù)再度封板，18個交易日累計(jì)超250%；華為星閃概念漲幅居前，利爾達(dá)漲超15%，榮聯(lián)科技漲停，另外，與5G、6G有關(guān)的通信設(shè)備板塊持續(xù)拉升，光弘科技、世嘉科技、華脈科技紛紛漲停；房地產(chǎn)服務(wù)等部分地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍，南國置業(yè)漲停；港口航運(yùn)、光模塊、衛(wèi)星導(dǎo)航板塊盤中均有所活躍，不過整體而言，市場除華為概念股外熱點(diǎn)相對匱乏。而豬肉、酒店餐飲、預(yù)制菜等大消費(fèi)股持續(xù)調(diào)整；汽車零部件走低，一體化壓鑄概念領(lǐng)跌?？傮w上個股跌多漲少，兩市超4000只個股下跌，進(jìn)入新的情緒冰點(diǎn)期。從技術(shù)面上看，滬指周四震蕩走低，失守3100點(diǎn)并回補(bǔ)前期跳空缺口，量能也維持年內(nèi)較低水平，表明多空短期略有失衡，且投資者謹(jǐn)慎觀望情緒濃厚，考慮到短期市場情緒已到冰點(diǎn)，滬指跌破前低（3053點(diǎn)附近）可能較低，理論上指數(shù)連續(xù)縮量回調(diào)，加上指數(shù)回補(bǔ)缺口，周五有反彈的需求，而創(chuàng)業(yè)板指更多追隨滬指技術(shù)性反抽。從時(shí)間周期看，下周上半周或出現(xiàn)波段低點(diǎn)，關(guān)注量能和市場情緒的變化，量能或決定反彈的高度，短期關(guān)注滬指上方3150點(diǎn)附近的阻力和下方3050點(diǎn)附近支撐。
資金方面：
2023年9月21日，為維護(hù)季末流動性平穩(wěn)，央行以利率招標(biāo)方式開展了1690億元7天期和820億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為1.80%、1.95%。由于當(dāng)日有1100億元逆回購到期，央行公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放1410億元。9月下旬市場資金面進(jìn)一步收緊，短端利率全線上行，DR007加權(quán)平均利率上升至1.961%，高于政策利率水平。周四央行流動性投放有望降低市場的緊張感，穩(wěn)定短期市場利率。這將減輕金融機(jī)構(gòu)的融資壓力，有助于促進(jìn)信貸流動，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多支持，對于市場參與者來說是一種積極的信號，表明央行采取必要措施來確保市場的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展，總體上央行穩(wěn)健偏寬松的基調(diào)不變，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。
資訊方面：
9月21日，北京市商務(wù)局牽頭起草《北京市外商投資條例》（草案征求意見稿），現(xiàn)向社會公開征求意見，并就文件內(nèi)容是否具有排除、限制競爭效果（公平競爭審查）征求社會公眾意見。意見稿指出，本市按照國家規(guī)定，支持真實(shí)合規(guī)的、與外國投資者投資相關(guān)的資金轉(zhuǎn)移自由匯入、匯出且無遲延。外商投資企業(yè)的外籍職工和香港、澳門、臺灣職工的工資收入和其他合法收入，可以依法自由匯出。對企業(yè)聘用的符合條件的境外人才給予經(jīng)常項(xiàng)下合法收入購匯匯出便利化等措施。上海市人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)《上海市落實(shí)〈關(guān)于在有條件的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)和自由貿(mào)易港試點(diǎn)對接國際高標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)制度型開放的若干措施〉實(shí)施方案》的通知。上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)及臨港新片區(qū)應(yīng)允許真實(shí)合規(guī)的、與外國投資者投資相關(guān)的所有轉(zhuǎn)移可自由匯入、匯出且無遲延。外商投資企業(yè)的外籍職工和香港、澳門、臺灣職工的工資收入和其他合法收入，可以依法自由匯出。任何單位和個人不得違法對幣種、數(shù)額和匯入、匯出的頻次等進(jìn)行限制。（證券時(shí)報(bào)）通過立法推動投資促進(jìn)、保護(hù)和管理等方面的制度建設(shè)，營造更加透明、穩(wěn)定、可預(yù)期的法治環(huán)境，是進(jìn)一步推動本市利用外資高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。而按照發(fā)揮優(yōu)勢、補(bǔ)齊短板、打通堵點(diǎn)、推動共治的思路，努力為外國投資者和外資企業(yè)營造更加市場化、法治化、國際化、便利化的營商環(huán)境，也有利于穩(wěn)定資本流動預(yù)期，進(jìn)而推動中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量、更可持續(xù)的增長，資本市場或迎來新的增長動力。
操作策略：近期市場持續(xù)調(diào)整，主要原因來自北向資金擾動和市場牛熊轉(zhuǎn)換期間的信心不足，也有假期效應(yīng)提前反應(yīng)。從技術(shù)上看，近期A股市場已縮量至年內(nèi)地量水平，整體做空動能已得到較大釋放，各大指數(shù)也進(jìn)入歷史估值較低分位，大概率為階段性底部區(qū)域。而下周投資者更關(guān)注持股還是持幣過節(jié)，總體看長達(dá)8天的十一長假出行需求或得到極大釋放，各項(xiàng)假期數(shù)據(jù)的向好也有利于持股過節(jié)，在此預(yù)期下或推動節(jié)前一周行情的回穩(wěn)反彈。中期看，隨著穩(wěn)增長政策的密集出臺，經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程有望加速，增量資金或重回抓反彈階段，關(guān)注量能同步放大水平。同時(shí)注冊制全面落地后，其優(yōu)勝劣汰機(jī)制有助于市場風(fēng)格會趨于“藍(lán)籌化”，滬指的中級行情不會缺席只會越來越深入，當(dāng)前建議保持價(jià)值略大于成長的均衡配置。操作上，建議持股過節(jié)，在市場有效發(fā)力之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，“中特估”和“科技股”有望成為市場重新反彈的主要推動力，關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈和部分布局半導(dǎo)體、地產(chǎn)鏈的修復(fù)性反彈機(jī)會。
（婁春雷，執(zhí)業(yè)證書編號S0680618120002）
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