>> 海通證券-每日報告精選-230922
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
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| 978KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳先龍 |
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宏觀點評
對降息，要耐心——美聯(lián)儲9月議息會議點評。2023年9月20日，美聯(lián)儲9月FOMC會議決定暫停加息，這是美聯(lián)儲今年以來第二次暫停。聲明變化不大，關(guān)于經(jīng)濟方面，重申經(jīng)濟穩(wěn)??；關(guān)于通脹方面，重申通脹壓力；關(guān)于加息方面，重申委員會將評估貨幣政策的滯后影響；關(guān)于銀行風(fēng)險，重申美國銀行穩(wěn)健。美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，將保持限制性利率，直至有信心認(rèn)為，通脹將降至2%。暫時沒有計劃給出任何降息的信號。后續(xù)降息的時機需要關(guān)注經(jīng)濟需求的變化以及實際利率的走勢。
策略點評
港股有望重回上行趨勢。核心結(jié)論：①6月以來港股恒生科技漲幅領(lǐng)先，多項指標(biāo)顯示港股依然處于歷史底部區(qū)域，具備中長期配置價值。②美聯(lián)儲結(jié)束加息后港股海外資金壓力有望緩和，南向資金持續(xù)逆勢流入，或?qū)⒊蔀楦酃芍瘟α俊＂劢诟酃杀憩F(xiàn)較強源于基本面預(yù)期改善，往后隨著庫存周期回升，國內(nèi)經(jīng)濟和港股盈利有望持續(xù)修復(fù)。
重點個股及其他點評
一心堂（002727）：盈利能力提升，多業(yè)務(wù)模式融合發(fā)展。23年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入86.76億元（+8.92%），歸母凈利潤5.05億元（+20.64%）。公司以西南為核心經(jīng)營地區(qū)、華南為戰(zhàn)略縱深經(jīng)營地區(qū)、華北為補充經(jīng)營地區(qū)格局。同時省會級城市、地市級城市、縣級市場、鄉(xiāng)鎮(zhèn)級區(qū)域門店規(guī)模均衡發(fā)展，形成獨具一格的立體化發(fā)展格局。公司業(yè)績穩(wěn)健增長，盈利能力提升；多業(yè)務(wù)模式融合發(fā)展，進(jìn)一步提升運營效率。公司將彩票、母嬰、美妝類的業(yè)務(wù)與現(xiàn)有藥店業(yè)務(wù)融合，將個護(hù)美妝旗艦店打造成為新零售業(yè)務(wù)模式下的新窗口，促進(jìn)年輕消費群體進(jìn)店頻次。
貝達(dá)藥業(yè)（300558）：貝福替尼獲批上市，創(chuàng)新管線有序推進(jìn)。公司2023年上半年實現(xiàn)收入13.1億元（同比+4.8%），歸母凈利潤1.5億元（同比+56.6%）。新品持續(xù)獲批，產(chǎn)品銷售穩(wěn)步推進(jìn)；后續(xù)管線儲備豐富，研發(fā)工作持續(xù)推進(jìn)，目前公司18項在研新藥項目進(jìn)入臨床試驗，4項正在開展Ⅲ期臨床試驗。通過BD積極對接全球具有潛力的新藥品種，公司與C4T合作共同開發(fā)和商業(yè)化CFT8919，將進(jìn)一步充實公司的研發(fā)管線，在公司原有的一代及三代EGFR抑制劑基礎(chǔ)上加強公司在EGFR通路的競爭力。
以嶺藥業(yè)（002603）：非呼吸類產(chǎn)品恢復(fù)增長，專利中藥研發(fā)持續(xù)推進(jìn)。公司2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入67.91億元（+21.99%），歸母凈利潤16.06億元（+53.16%）。截至目前，公司共有13個專利中藥品種，其中10個列入國家醫(yī)保目錄，5個列入國家基本藥物目錄，為公司在未來幾年繼續(xù)保持持續(xù)快速增長打下了良好基礎(chǔ)。在專利中藥板塊，公司形成了獨具優(yōu)勢的以絡(luò)病理論指導(dǎo)臨床重大疾病治療研究，絡(luò)病理論創(chuàng)新帶動專利新藥研發(fā)的科技核心競爭力
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