>> 信達證券-公用事業(yè)-電力天然氣行業(yè)周報：電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則發(fā)布，國際氣價周環(huán)比上行-230924
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
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| 2119KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周市場表現(xiàn)：截至9月22日收盤，本周公用事業(yè)板塊下跌1.3%，表現(xiàn)劣于大盤。其中，電力板塊下跌1.38%，燃氣板塊下跌0.78%。
電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動力煤價格：國產(chǎn)及進口煤價周環(huán)比繼續(xù)上漲。截至9月22日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價995元/噸，周環(huán)比上漲80元/噸。廣州港印尼煤(Q5500)庫提價1007.9元/噸，周環(huán)比上漲27.70元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價1026.42元/噸，周環(huán)比上漲53.22元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：港口及內(nèi)陸電廠煤炭庫存周環(huán)比上升，沿海電廠煤炭庫存周環(huán)比下降。截至9月22日，秦皇島港煤炭庫存560萬噸，周環(huán)比增加50萬噸。截至9月21日，內(nèi)陸17省煤炭庫存8369.5萬噸，較上周增加87.9萬噸，周環(huán)比上升1.06%；內(nèi)陸17省電廠日耗為352.9萬噸，較上周增加1.4萬噸/日，周環(huán)比上升0.40%；可用天數(shù)為23.7天，較上周增加0.1天。截至9月21日，沿海8省煤炭庫存3659萬噸，較上周下降25.7萬噸，周環(huán)比下降0.70%；沿海8省電廠日耗為211.3萬噸，較上周增加6.2萬噸/日，周環(huán)比上升3.02%；可用天數(shù)為17.3天，較上周下降0.7天。
水電來水情況：截至9月22日，三峽出庫流量17700立方米/秒，同比上升161.06%，周環(huán)比上升36.15%。
重點電力市場交易電價：1）廣東電力市場：截至9月15日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為286.84元/MWh，周環(huán)比下降4.16%，周同比下降59.6%。廣東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為265.90元/MWh，周環(huán)比下降19.55%，周同比下降68.3%。2）山西電力市場：截至9月22日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為345.65元/MWh，周環(huán)比下降1.36%，周同比下降1.7%。山西電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為364.14元/MWh，周環(huán)比上升1.33%，周同比下降23.1%。3）山東電力市場：截至9月21日，山東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為347.27元/MWh，周環(huán)比下降12.44%，周同比上升2.0%。山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為379.99元/MWh，周環(huán)比下降4.76%，周同比上升13.6%。
天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國內(nèi)外天然氣價格：國產(chǎn)LNG價格周環(huán)比上升，國際三大市場氣價周環(huán)比上漲。截至9月22日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數(shù)為4395元/噸，同比下降39.55%，環(huán)比上升2.28%；截至9月21日，中國進口LNG到岸價為14.81美元/百萬英熱，同比下降66.94%，環(huán)比上升15.20%。歐洲TTF現(xiàn)貨價格為12.29美元/百萬英熱，同比下降75.4%，周環(huán)比上升11.0%；美國HH現(xiàn)貨價格為2.47美元/百萬英熱，同比下降68.9%，周環(huán)比上升5.5%；中國DES現(xiàn)貨價格為13.5美元/百萬英熱，同比下降70.3%，周環(huán)比上升2.8%。
歐盟天然氣供需及庫存：供給量周環(huán)比下降，消費量（我們估算）周環(huán)比上升。2023年第37周，歐盟天然氣供應(yīng)量48.3億方，同比下降19.2%，周環(huán)比下降0.7%。其中，LNG供應(yīng)量為20.6億方，周環(huán)比下降10.8%，占天然氣供應(yīng)量的42.7%；進口管道氣27.7億方，同比下降30.0%，周環(huán)比上升8.4%。歐盟天然氣庫存量為1038.27億方，庫存水平為94.5%。歐盟天然氣消費量（我們估算）為44.1億方，周環(huán)比上升9.5%，同比上升15.8%；2023年1-37周，歐盟天然氣累計消費量（我們估算）為2120.7億方，同比下降8.4%。
國內(nèi)天然氣供需情況：2023年7月，國內(nèi)天然氣表觀消費量為324.90億方，同比上升9.0%，環(huán)比下降0.1%。2023年8月，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為181.00億方，同比上升6.6%，環(huán)比下降1.5%。2023年8月，LNG進口量為630.00萬噸，同比上升33.5%，環(huán)比上升7.5%。2023年8月，PNG進口量為456.00萬噸，同比上升10.4%，環(huán)比上升2.5%。
本周行業(yè)重點新聞：1）國家發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布首個電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則：9月18日，國家發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》，這是我國首次發(fā)布此類文件，進一步推進構(gòu)建全國統(tǒng)一電力市場體系?！痘疽?guī)則》規(guī)范了電力現(xiàn)貨市場的建設(shè)與運營，包括日前、日內(nèi)和實時電能量交易，以及現(xiàn)貨與中長期、電網(wǎng)企業(yè)代理購電等方面的統(tǒng)籌銜接，從而構(gòu)建起“能漲能降”的市場價格機制。2）國家能源局：天然氣是當(dāng)前及中長期解決新能源調(diào)峰問題的重要途徑之一：9月19日，國家能源局發(fā)布的《對十四屆全國人大一次會議第2675號建議答復(fù)的復(fù)文摘要》指出，天然氣是當(dāng)前及中長期解決新能源調(diào)峰問題的重要途徑之一。鼓勵油氣企業(yè)充分發(fā)揮油氣田能源資源豐富、開發(fā)利用條件好的優(yōu)勢，就近開發(fā)、就地消納新能源。
投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機制有望持續(xù)推廣，容量補償電價等機制有望出臺。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，我們認為電力運營商的業(yè)績有望大
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