>> 華創(chuàng)證券-通信行業(yè)周報：Copilot為代表的AI應用逐步落地，算力需求持續(xù)釋放-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大?。?/td>
| 2575KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
歐子興 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
行情回顧。本周通信行業(yè)（申萬）上漲了2.97%，跑贏滬深300指數漲幅（0.81%）2.15個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數漲幅（0.53%）2.44個百分點。今年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了34.40%，跑贏滬深300指數漲幅（-3.43%）37.83個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數漲幅（-14.21%）48.61個百分點。本周通信行業(yè)漲幅（2.97%）在所有一級行業(yè)中排序第一，全年漲幅排序第一。截至本周末，通信行業(yè)（申萬）估值PE-TTM為30.37，同期滬深300 PE-TTM為11.68，創(chuàng)業(yè)板指數PETTM為29.53。本周通信板塊漲幅前五分別為精倫電子（+37.5%）、ST新海（+24.1%）、天孚通信（+21.2%）、天邑股份（+20.7%）、太辰光（+20.7%）；本周通信板塊跌幅前五分別為阿萊德（-13.6%）、武漢凡谷（-10.8%）、歐比特（-4.8%）、燦勤科技（-4.7%）、德生科技（-4.1%）、有方科技（-4.1%）。
微軟2023秋季發(fā)布會成功舉辦，Copilot平臺及其他產品功能強大受廣泛關注。今年年初，Copilot平臺搭載GPT-4大模型成功問世。結合Microsoft Graph，Copilot能夠將文本輸入轉換為Microsoft 365應用程序中的內容，同office軟件巧妙結合提升辦公軟件生產能力，平臺擁有強大的總結提煉能力，僅通過自然語言解鎖，使用方便，受廣泛關注。此次秋季發(fā)布會上，微軟發(fā)布有關Copilot的進一步消息。作為Windows 11系統(tǒng)更新的一部分，消費版Copilot將于9月26日以早期形式推出。此次Windows系統(tǒng)新增功能超過150項，幾乎都以AI為核心。除了消費版Copilot，微軟還宣布其Microsoft 365 Copilot企業(yè)版將于11月1日全面上市。同時，搭載Copilot平臺，微軟Win 11操作系統(tǒng)及全新PCSurface Laptop Go 3與Surface Laptop Studio 2于本次發(fā)布會相繼發(fā)布，基于Copilot平臺賦能與軟硬件性能的提升，微軟新產品大放異彩。
Copilot的加入將推動辦公軟件功能變革，有望拉動AI應用全產業(yè)鏈需求。Copilot將大語言模型與辦公軟件的結合，大幅提升現有辦公軟件生產能力，結合微軟系統(tǒng)和辦公軟件的超高滲透率，此舉將推動云辦公領域迎來深刻AI變革。在辦公領域之外，Copilot生產的AI推薦信息將提升用戶對AIGC功能依賴程度，有望推動社交、消費等領域廠商擁抱AI產品以留住用戶。在社會生產領域，Copilot所代表的用戶終端的全場景AI助手有望協助完成大模型到用戶橋梁搭建，推進AIGC最終應用的全產業(yè)落地。Copilot有望重塑AI應用體驗，推動AI應用全產業(yè)鏈變革。
Copilot發(fā)布代表AI應用逐步落地，AI產業(yè)鏈形成商業(yè)閉環(huán)，建議重點關注大模型應用領域及AI算力產業(yè)鏈。Copilot商用版即將推出，AIGC融入辦公場景預計將極大提高微軟算力需求，有望推動算力產業(yè)鏈業(yè)績的進一步釋放?？紤]到中際旭創(chuàng)、天孚通信等光器件廠商深度參與海外算力建設，預計將在算力需求增長中核心受益。我們認為，隨著AI助手融入生活推動AI應用場景實現閉環(huán)，AI全產業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)攀升。持續(xù)看好光模塊光器件、算力設備商等硬件供應商和以運營商為代表的行業(yè)大模型和算力提供商，建議關注：中際旭創(chuàng)、天孚通信，重點推薦：中國移動、中國聯通、中國電信、共進股份。
通信行業(yè)持續(xù)跟蹤公司：
運營商重點推薦中國電信、中國移動、中國聯通；設備商建議關注紫光股份、中興通訊、銳捷網絡，重點推薦共進股份；光模塊光器件光芯片建議關注中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纖光纜建議關注長飛光纖、亨通光電、中天科技；IDC建議關注奧飛數據、光環(huán)新網、科華數據；物聯網模組重點推薦廣和通、移為通信，建議關注威勝信息；控制器重點推薦拓邦股份、和而泰；衛(wèi)星通信重點推薦鋮昌科技；軍工通信重點推薦七一二、上海瀚訊；會議系統(tǒng)重點推薦億聯網絡；5G消息重點推薦夢網科技；通信網絡管維建議關注潤建股份。
風險提示：宏觀經濟下滑風險，算力建設不及預期，算力需求不及預期，大模型賦能應用落地不及預期。
|
|
