>> 國泰君安-機械行業(yè)周報：油服設(shè)備高景氣，工博會催化高端裝備行業(yè)-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 1900KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張越,徐喬威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本報告導(dǎo)讀：
看好新技術(shù)方向：半導(dǎo)體量檢測設(shè)備、人形機器人、復(fù)合集流體、HJT、鈣鈦礦、海風(fēng)。通用自動化和工程機械下半年有望復(fù)蘇。
摘要：
機械行業(yè)近期觀點：1）新技術(shù)方向：半導(dǎo)體量檢測、人形機器人、PET銅箔設(shè)備、HJT、鈣鈦礦、海風(fēng)等。2）通用自動化、工程機械數(shù)據(jù)改善+政策利好，看好叉車、機床刀具、工業(yè)閥門、注塑機壓鑄機。
油服設(shè)備：看好油服設(shè)備高景氣，紐威股份股權(quán)激勵目標彰顯信心。Rystad Energy最新9月月報顯示，截至8月底，全球原油庫存已由6月的33.6億桶降至32.8億桶，預(yù)計23Q4石油市場整體供應(yīng)短缺，油價高位有望延續(xù)。24年整體石油供給情況仍取決于沙特自愿減產(chǎn)是否會延長。2022年以來本輪油企資本上行較上一周期仍有較大空間，未來油企資本支出將有望延續(xù)增長，推動油服設(shè)備高景氣。9月21日，紐威股份公告2023年1-8月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，1-8月實現(xiàn)未經(jīng)審計的營業(yè)收入35.19億元/同比+38%、產(chǎn)值37.19億元/同比+39%、新接訂單44.20億元/同比+42%，經(jīng)營數(shù)據(jù)超預(yù)期，在手訂單充足。9月8日公司公告股權(quán)激勵草案，限售解除條件為以22年為基數(shù)，23-25年歸母凈利潤增長率44%/58%/74%，彰顯公司信心。推薦迪威爾，紐威股份，杰瑞股份。
半導(dǎo)體設(shè)備：看好半導(dǎo)體量檢測設(shè)備國產(chǎn)替代。國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備商業(yè)績增長核心動力源自國產(chǎn)化進程與資本開支。美日荷半導(dǎo)體設(shè)備出口限制持續(xù)收緊->國產(chǎn)設(shè)備加速驗證->半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代有望加速。國家對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策支持力度加大->加速國內(nèi)設(shè)備研發(fā)進度->半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代有望加速。推薦中科飛測、精測電子、華海清科，受益標的盛美上海、芯源微。
工博會：關(guān)注工博會對高端裝備行業(yè)的短期催化。第23屆中國工博會9月19日-23日于上海舉行，吸引了來自全球2800多家企業(yè)，覆蓋高端制造全產(chǎn)業(yè)鏈。其中工業(yè)機器人展區(qū)超350家中外工業(yè)機器人企業(yè)參展，首發(fā)三百余款新品。埃斯頓發(fā)布全新UNO系列工業(yè)機器人、人機協(xié)作＆具身智能技術(shù)平臺等產(chǎn)品；珞石推出全新升級OptiMotion和TrueMotion運動控制系統(tǒng)。機器人產(chǎn)業(yè)鏈推薦鳴志電器、埃斯頓、國茂股份、豐立智能，受益標的三花智控、拓普集團、雙環(huán)傳動、中大力德等；工控推薦禾川科技、受益標的匯川技術(shù)。
機床：政策出臺鼓勵研發(fā)投入，國產(chǎn)替代進度有望加速。9月18日財政部聯(lián)合三部分發(fā)布《關(guān)于提高集成電路和工業(yè)母機企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例的公告》文件，根據(jù)文件內(nèi)容，研發(fā)費用具備按照超出100%的比例進行加計扣除（費用化的按照120%，無形資產(chǎn)化的按照220%），有望鼓勵相關(guān)企業(yè)加大研發(fā)投入，加快國產(chǎn)機床邁向自主可控。此外該政策有望緩解相關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流緊張問題。未來工業(yè)母機應(yīng)用端鼓勵政策或?qū)⒊雠_，推動工業(yè)母機國產(chǎn)替代穩(wěn)步向前。機床推薦紐威數(shù)控、海天精工、科德數(shù)控、華中數(shù)控、創(chuàng)世紀，受益標的秦川機床。
風(fēng)險提示：新技術(shù)研發(fā)不達預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場競爭加劇等
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