>> 國泰君安期貨-對二甲苯：短期估值高，回調(diào)-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 552KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賀曉勤 |
| 下載權(quán)限： |
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【趨勢強度】
對二甲苯趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
對二甲苯：當前PX估值中性，驅(qū)動向下，下方仍有10%的回調(diào)空間。關(guān)注5-9正套。油品價格回調(diào)帶來調(diào)油溢價的回落，加上PX供需邊際寬松，導(dǎo)致PX將面臨回調(diào)。建議多PTA空PX對沖操作當前05合約PTA對應(yīng)PX的加工費100元上下波動，價格下行過程中將帶來加工費的擴大?，F(xiàn)貨角度從窗口成交情況來看，內(nèi)貿(mào)貨源較為寬松，浙石化900萬噸裝置甲苯歧化單元正在重啟當中，開工負荷將提升2-3成，供應(yīng)增量10-20萬噸/月。加上福海創(chuàng)80萬噸PX裝置重啟，PX國產(chǎn)供應(yīng)轉(zhuǎn)為寬松，海外韓國現(xiàn)代GS裝置也在重啟過程當中，而低加工費之下，10月份逸盛2套PTA裝置檢修，逸盛大化600萬噸PTA也降負荷至5成。10月份PX小幅累庫，PT加工費有支撐。操作上建議多PTA空PX對沖操作
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