>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230925
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 1812KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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摘要：
動力煤：
25日動力煤現(xiàn)貨市場情緒以觀望為主，下游采買節(jié)奏放緩。產(chǎn)地方面，鄂爾多斯市場震蕩運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，月底部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體供應(yīng)小幅縮減。周末主產(chǎn)地部分煤礦延續(xù)漲勢，上調(diào)煤價25-40元/噸。但部分貿(mào)易商節(jié)前避險情緒升溫，挺價惜售情緒減弱，下游對高價煤出現(xiàn)抵觸心理，個別前期漲價過高的煤礦銷售轉(zhuǎn)淡，坑口整體情緒以觀望為主。陜西動力煤市場漲跌互現(xiàn)。區(qū)域內(nèi)除個別煤礦受倒面及檢修停產(chǎn)之外，多數(shù)保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。周末坑口煤價漲跌互現(xiàn)，各礦銷售情況出現(xiàn)分化，不同煤種漲跌幅度在10-40元/噸?，F(xiàn)階段下游終端對于高價煤接受度較差。但臨近月末，部分煤礦有產(chǎn)能達(dá)標(biāo)停產(chǎn)的可能性，預(yù)計(jì)短期產(chǎn)地煤價仍將維持易漲難跌的局面。北港市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。市場需求依舊疲態(tài)，情緒面在上周五價格止?jié)q企穩(wěn)后有所回落，詢貨問價現(xiàn)象減少。部分終端已完成節(jié)前補(bǔ)庫需求，部分下游對高價煤接受度一般，實(shí)際采購需求有限。電廠當(dāng)前日耗小幅波動，隨著氣溫下降有繼續(xù)下行趨勢，目前整體庫存尚可，暫無壓力，對市場高價煤抵觸情緒仍在。俄羅斯決定從2023年10月1日起到2024年年底，對多種商品實(shí)施彈性出口關(guān)稅，關(guān)稅稅率與盧布匯率掛鉤。根據(jù)盧布匯率水平，該措施涉及的絕大多數(shù)種類商品出口關(guān)稅稅率為4%-7%，其中亦包含煤炭出口商品。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月我國進(jìn)口俄羅斯煤炭共7031.5萬噸，在總進(jìn)口量中的占比為23%。此舉或?qū)⒃黾佣砹_斯煤炭進(jìn)口成本。
焦煤日間盤面沖高回落，主力合約收于1832元/噸，跌幅為0.84%。
焦煤：供給端對焦煤價格的上行驅(qū)動正在減弱，焦煤盤面日間沖高回落。各主產(chǎn)區(qū)煤礦當(dāng)前安全檢查仍趨嚴(yán)，短期國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)仍面臨約束，上周樣本原煤產(chǎn)量環(huán)比進(jìn)一步下降，但盤面已較為充分計(jì)價。蒙煤進(jìn)口有所增加，保供背景下后續(xù)國內(nèi)產(chǎn)量將逐步恢復(fù)。外煤價格受海外需求支撐，整體維持高位運(yùn)行，提振國內(nèi)煤價。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量維持高位，節(jié)前下游有備貨需求，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平繼續(xù)小幅回升，但焦化企業(yè)對高價煤種的接受開始謹(jǐn)慎，逐步轉(zhuǎn)向剛需。電煤方面，高溫天氣即將結(jié)束，日耗見頂回落，電廠存煤仍處于高位，有主動去庫意愿。工業(yè)用煤出現(xiàn)旺季特征，港口端挺價意愿仍較強(qiáng)?？涌诙嗽汉途豪^續(xù)去庫，噸煤利潤進(jìn)一步擴(kuò)大。焦炭首輪提漲落地，給予焦煤價格市場信心。隨著動力煤價格上漲動能的減弱，以及國內(nèi)煤礦生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)利潤或?qū)⒚媾R重新分配，焦煤價格調(diào)整的壓力正在逐步累積。長假之后注意下游對焦煤價格可能形成的負(fù)反饋。
焦炭日間盤面沖高回落，主力合約收于2472元/噸，跌幅為0.74%。
焦炭：焦炭成本端上行驅(qū)動減弱，日間盤面沖高回落。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持高位運(yùn)行，日均臨近250萬噸，鋼廠對焦炭剛性需求較強(qiáng)，但節(jié)前主動補(bǔ)庫空間已不大，采購趨于謹(jǐn)慎。鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)出現(xiàn)連續(xù)兩周下降。由于成本端上移，下游需求旺盛，焦炭第一輪提漲已全面落地。部分焦企已經(jīng)嘗試提出第二輪提漲，濕熄焦炭價格上調(diào)100元/噸、干熄焦炭價格上調(diào)110元/噸，但鋼廠尚未響應(yīng)。鋼廠當(dāng)前利潤處于低位，且逐步流向鐵礦，預(yù)計(jì)對焦炭價格進(jìn)一步上行接受度有限。近期焦企受到成本問題影響，利潤受損，出現(xiàn)不同程度的虧損，部分有減產(chǎn)意向。但首輪提漲落地后，焦企利潤有所修復(fù)，上周開工意愿仍較為積極。短期來看，焦炭基本面較好，焦化廠內(nèi)庫存進(jìn)一步去化。但節(jié)前下游補(bǔ)庫臨近結(jié)束，成本端焦煤價格回調(diào)的風(fēng)險正逐步加大，且下游鋼廠對焦炭提漲趨于謹(jǐn)慎，長假之后價格回調(diào)的風(fēng)險加大
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