>> 方正中期期貨-尿素期貨日?qǐng)?bào)-230925
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周一尿素期貨主力01合約低開(kāi)低走，跌2.71%收于2154元/噸，01合約成交環(huán)比下降，持倉(cāng)量明顯下降。
【重要資訊】
周一國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅走弱，主流區(qū)域價(jià)格下調(diào)40-60元/噸。供應(yīng)方面，新疆玉象、烏蘭、聯(lián)盟預(yù)計(jì)月底前恢復(fù)，新產(chǎn)能昊源、心連心本周出產(chǎn)品，目前產(chǎn)能利用率在80%左右，近期日產(chǎn)有回升趨勢(shì)。農(nóng)需處于秋季肥階段后半程，工業(yè)需求穩(wěn)定推進(jìn)，臨近雙節(jié)生產(chǎn)企業(yè)降價(jià)促銷(xiāo)。上周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比增加1.24天，至6.53天，臨近雙節(jié)生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)啟節(jié)日預(yù)收，天數(shù)有所增加。印標(biāo)方面，7月末印度IPL發(fā)布招標(biāo)，8月上旬開(kāi)標(biāo)，東海岸最低報(bào)價(jià)CFR396美元/噸，刨去運(yùn)費(fèi)雜費(fèi)折山東2500左右，印度最終招標(biāo)量在175.9萬(wàn)噸，中國(guó)中標(biāo)超過(guò)100萬(wàn)噸。9月初印度RCF發(fā)布新招標(biāo)，中旬開(kāi)標(biāo)東海岸最低報(bào)價(jià)CFR405美元/噸，刨去運(yùn)費(fèi)雜費(fèi)折山西2500左右，最終招標(biāo)量在52.5萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)期。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性進(jìn)入秋季肥，但秋季肥通常以高磷肥為主；內(nèi)需季節(jié)性推進(jìn)，企業(yè)庫(kù)存環(huán)比小幅下降，目前處于偏低水平，港口庫(kù)因離港增加，持續(xù)回落。海外市場(chǎng)尿素價(jià)格維持正價(jià)差，仍存正驅(qū)動(dòng)。產(chǎn)能上升期，主動(dòng)去庫(kù)存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫(kù)存情況保值，基于基差則等待平水機(jī)會(huì)賣(mài)保，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。消息方面，多空交織，中農(nóng)表態(tài)減少出口，農(nóng)資協(xié)會(huì)倡議提高政治站位，優(yōu)先保供國(guó)內(nèi)，而印度新一輪招標(biāo)不及預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期11月仍有招標(biāo)。技術(shù)上，主力連續(xù)合約中周期處于周線下行通道中，主力01短線在前缺口1935附近支撐有效，近期高位震蕩，上方阻力在2380-2400，下方支撐在2060。操作上，由于出口政策變化，短期出口預(yù)期有所減弱，供需邊際趨于寬松，限于9月前印標(biāo)中標(biāo)出口，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨預(yù)計(jì)仍偏緊，區(qū)間思路，操作宜短或觀望。近期生產(chǎn)利潤(rùn)快速回升，生產(chǎn)企業(yè)宜提升產(chǎn)能利用率，增加賣(mài)保鎖定利潤(rùn)。
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