>> 海證期貨-瀝青周度行情分析-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
大小： |
1332KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭夢琦 |
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供應(yīng)端：截至9月15日當(dāng)周，全國石油瀝青裝置開工率環(huán)比下降5.44個百分點至46.42%，其中，長三角石油瀝青裝置開工率下滑幅度最大，環(huán)比降20.67個百分點至43.36%，華東地區(qū)的鎮(zhèn)海煉化因裝置故障短期停產(chǎn)，揚子石化停產(chǎn)消耗庫存。本周，山東地區(qū)的齊魯石化以及東明石化階段性轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，部分地?zé)捊档蜕a(chǎn)負(fù)荷；華北地區(qū)的金承石化自近期停產(chǎn)后暫未有明確的復(fù)產(chǎn)計劃，金諾石化停產(chǎn)瀝青；東北地區(qū)的大連錦源提高瀝青生產(chǎn)負(fù)荷；西北地區(qū)的克拉瑪依石化降低瀝青生產(chǎn)負(fù)荷；華南地區(qū)的主營煉廠近期減產(chǎn)后生產(chǎn)維持穩(wěn)定。未來，山東地區(qū)的齊魯石化預(yù)計9月16日轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，東明石化維持穩(wěn)定生產(chǎn)；東北地區(qū)的寶萊生物能源預(yù)計9月底前復(fù)產(chǎn)瀝青；華南地區(qū)的廣西東油預(yù)計9月底復(fù)產(chǎn)瀝青。
需求端：山東終端需求不足，剛需用量一般，多數(shù)煉廠出貨不佳，主營煉廠出貨相對穩(wěn)定，貿(mào)易商采買積極性下降；華東受周邊市場瀝青價格回落影響，蘇北地?zé)挒r青成交欠佳；東北需求相對穩(wěn)定，貿(mào)易商多穩(wěn)定執(zhí)行合同為主，市場對高價資源接受度較差，新簽訂單稀少；西北施工旺季支撐，北疆及疆外高速項目穩(wěn)定施工；華南資金短缺，終端項目動工遲緩，廣西降雨天氣偏多，主力煉廠及貿(mào)易商出貨一般，廣東需求逐漸恢復(fù)，個別中石油主力煉廠延續(xù)前期優(yōu)惠政策，刺激下游接貨；西南部分地區(qū)終端項目停工，降雨天氣增多，需求釋放有限，少量剛需支撐貿(mào)易商出貨，主力煉廠出貨一般。
庫存端：煉廠瀝青小幅去庫，華北、西北煉廠瀝青持續(xù)去庫，且?guī)齑娴臀唬瑸r青社會庫則小幅累庫，但仍處于偏低位置。
整體來看，降雨天氣疊加資金不足，終端需求較為一般，瀝青走勢不及原油，考慮到瀝青現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤及盤面裂解均跌至歷史同期低位，空瀝青裂解套利暫且觀望；BU2310期現(xiàn)正套持有，注意倉位控制；BU2310-2311、BU2311-2312套利均觀望為主。
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