>> 國金證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究：版號如常發(fā)放，供給向好+前期回調(diào)，重視游戲板塊投資價值-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 674KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陸意 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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事件
2023年9月25日，國家新聞出版署發(fā)布2023年9月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，共?9個游戲獲批。
點評
游戲版號如常發(fā)放。1）從獲批游戲數(shù)量看，9月發(fā)放游戲版號89個，1-7月每月發(fā)放的國產(chǎn)游戲版號均在85個以上，8月發(fā)放進(jìn)口游戲版號，疊加此前3月發(fā)放的進(jìn)口游戲版號，合計58個。獲批游戲數(shù)量已恢復(fù)至21年8月前的水平（21年8月開始連續(xù)8個月未發(fā)放版號）；2）從發(fā)放時間間隔看，此次國產(chǎn)游戲版號發(fā)放距上次61天，主要由于8月發(fā)放了一批進(jìn)口游戲版號，未發(fā)國產(chǎn)游戲版號，除8月外，23年以來每月均有國產(chǎn)游戲版號發(fā)放，從發(fā)放間隔看，當(dāng)前節(jié)奏已恢復(fù)至21年8月前的水平。
9月輕度游戲占比回到本年較低水平。從獲批游戲的申報類型看，申報“移動-休閑益智”的游戲共16款，占比約18%，低于6、7月的26款，回到1-5月的水平（每月該類游戲數(shù)量都低于20款，占比15%左右），處于2020年以來的較低水平。
多家上市公司游戲產(chǎn)品獲批。從獲批游戲所屬的公司來看，與上市公司相關(guān)的游戲包括三七互娛《贅婿》、吉比特《阿瑞斯病毒2》《用魔法打敗魔法》、中青寶《頭號礦工》《彈射之星》《喵星獵人》、創(chuàng)夢天地《女巫日記》、中手游《斗破蒼穹：巔峰對決》《聊天群的日常生活》《鄉(xiāng)村愛情之經(jīng)營人生》、完美世界《淡墨水云鄉(xiāng)》、愷英網(wǎng)絡(luò)《斗羅大陸：誅邪傳說》等等。
投資建議
供給回暖驅(qū)動業(yè)績釋放，加之前期游戲板塊回調(diào)，看好游戲板塊投資價值。我們認(rèn)為：1）從多維度看，游戲版號發(fā)放已常態(tài)化，新游上線的政策端不確定性降低，2023年游戲板塊供給端回暖確定性高，行業(yè)增速確定性同步提高，看好游戲板塊23年迎業(yè)績釋放，且由于游戲產(chǎn)品多集中于H2上線，24年有望繼續(xù)延續(xù)業(yè)績釋放；但各公司節(jié)奏有所不同；2）個股方面，推薦關(guān)注歷史遺留問題基本解決、傳奇奇跡基本盤穩(wěn)固、積極拓展新品類的愷英網(wǎng)絡(luò)，老游戲穩(wěn)健、儲備豐富且多款重點游戲已拿到版號、自研產(chǎn)品周期有望Q4啟動的吉比特，儲備豐富、積累海外發(fā)行經(jīng)驗、Q3起將釋放利潤的三七互娛，這三家公司此次也均有游戲版號獲批。
風(fēng)險提示
游戲版號發(fā)放不及預(yù)期風(fēng)險；宏觀環(huán)境變化導(dǎo)致用戶付費不及預(yù)期風(fēng)險；游戲內(nèi)容監(jiān)管風(fēng)險；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險。
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