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策略摘要
　　商品期貨：黑色、能源、農(nóng)產(chǎn)品（豆菜粕、油脂）買入套保；有色、貴金屬中性；
　　股指期貨：買入套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　9月29日-10月6日將迎來國(guó)內(nèi)的中秋+國(guó)慶假期，期間跨越6個(gè)交易日，建議各位投資者朋友們做好假期期間風(fēng)險(xiǎn)管理。復(fù)盤2013-2022年近10年的國(guó)慶假期資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)來看：節(jié)前一周風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍錄得調(diào)整，A股表現(xiàn)最弱，主要股指僅有20%-30%的概率錄得上漲，原油表現(xiàn)堅(jiān)挺，人民幣匯率貶值（但節(jié)后修復(fù)跌幅）；假期后，整體國(guó)內(nèi)股指在節(jié)后二十個(gè)工作日內(nèi)（首月）呈現(xiàn)持續(xù)走高態(tài)勢(shì)，尤其是滬深300和上證50的平均漲跌幅及勝率表現(xiàn)亮眼，值得關(guān)注；商品分板塊而言，重點(diǎn)關(guān)注假期期間的出行和消費(fèi)對(duì)原油、軟商品、油脂油料價(jià)格的提振，節(jié)后首日表現(xiàn)突出；節(jié)后一個(gè)月可以關(guān)注金九銀十消費(fèi)利好下的焦煤鋼礦、非金屬建材等商品板塊的機(jī)會(huì)。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)改善。8月國(guó)內(nèi)整體數(shù)據(jù)均有企穩(wěn)改善，制造業(yè)PMI、金融數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等，均初步驗(yàn)證國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)的傳導(dǎo)效果。此外，政府也在持續(xù)加碼穩(wěn)增長(zhǎng)政策，9月14日央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金0.25bp，近期政策圍繞“活躍資本市場(chǎng)”、“地產(chǎn)”、“擴(kuò)大財(cái)政”等多方面加碼穩(wěn)增長(zhǎng)政策，廣州、雄安、長(zhǎng)沙等多個(gè)城市繼續(xù)優(yōu)化地產(chǎn)政策，在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)加強(qiáng)的利好下，關(guān)注對(duì)應(yīng)的銅、鋁、鋼材、PVC、PP、EB等品種的需求預(yù)期改善機(jī)會(huì)。在國(guó)內(nèi)多管齊下活躍資本市場(chǎng)的利好下，A股也有迎來“市場(chǎng)底”的跡象。
　　商品分板塊而言，近期有三條主線較為明朗，一是厄爾尼諾下的農(nóng)產(chǎn)品機(jī)會(huì)，應(yīng)對(duì)是農(nóng)產(chǎn)品中的豆菜粕、油脂的買入套保機(jī)會(huì)；第二個(gè)主線是圍繞國(guó)內(nèi)政策預(yù)期展開，國(guó)內(nèi)汽車、家居、電子產(chǎn)品等行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策下，以及能耗雙控逐步轉(zhuǎn)向碳排放雙控的供給端政策，分別對(duì)應(yīng)有色（銅、鋁）、化工（聚酯類）、黑色建材等品種的機(jī)會(huì)；第三是原油，供給持續(xù)緊張疊加需求的改善，目前原油整體的極低庫(kù)存正推動(dòng)價(jià)格持續(xù)走升，目前看仍有持續(xù)性，遠(yuǎn)端的通脹風(fēng)險(xiǎn)也帶動(dòng)貴金屬有所走強(qiáng)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)（能源板塊上行風(fēng)險(xiǎn)）；全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）；美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期收緊（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）；海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）。