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策略摘要
　　建議觀望。國內(nèi)油制EG負荷略低，進口到港壓力亦快速回落，供應壓力下降，周頻港口庫存延續(xù)小幅下降；但下游聚酯降負開始快速兌現(xiàn)，對EG需求形成拖累，慎防重新進入累庫周期，關注下游聚酯的降負速率，驅(qū)動有所轉(zhuǎn)弱。但上游方面煤價持續(xù)堅挺或給予成本支撐，目前暫觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，周一EG張家港基差-129元/噸（+6）。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周一原油制EG生產(chǎn)利潤為-2589元/噸（-27），煤制EG生產(chǎn)利潤為-656元/噸（-86）。
　　上周國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在63.29%（較上期上升1.60%），其中煤制乙二醇開工負荷在67.47%（較上期上升4.05%）。鎮(zhèn)海煉化（65）提負1成至7成附近運行。福煉（40）、海南煉化（80）、浙石化（180）適度降負。恒力（180）、盛虹煉化（190）適度提負。
　　煤頭裝置方面，通遼金煤（30）、新疆天業(yè)（60）、紅四方（30）、陜西延長（10）、神華榆林（40）上周負荷波動結(jié)束，均恢復正常運行。
　　下游方面，周一長絲產(chǎn)銷50%（-23%），滌絲產(chǎn)銷高低分化，短纖產(chǎn)銷63%（-37%），滌短產(chǎn)銷一般。
　　庫存方面，本周一CCF華東港口庫存115.4噸（+3.6），主港庫存小幅累庫。
　　■策略
　　建議觀望。國內(nèi)油制EG負荷略低，進口到港壓力亦快速回落，供應壓力下降，周頻港口庫存延續(xù)小幅下降；但下游聚酯降負開始快速兌現(xiàn)，對EG需求形成拖累，慎防重新進入累庫周期，關注下游聚酯的降負速率，驅(qū)動有所轉(zhuǎn)弱。但上游方面煤價持續(xù)堅挺或給予成本支撐，目前暫觀望。
　　風險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。