>> 方正中期期貨-原油、瀝青日報(bào)-230926
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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| 1819KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油盤中下探后反彈，主力合約收于682.30元/桶，跌1.36%，持倉量減少3097手。
【重要資訊】
1、俄羅斯發(fā)布了對大多數(shù)國家汽油和柴油出口臨時(shí)禁令，以穩(wěn)定其國內(nèi)市場，加劇了人們對北半球進(jìn)入冬季之際成品油供應(yīng)不足的擔(dān)憂。然而路透社援引的一份歐洲某國官方文件顯示，歐洲某國批準(zhǔn)了對其燃料出口禁令的修改，取消了對一些船舶用作燃料以及含硫量高的柴油的限制，但對汽油和高質(zhì)量柴油的出口禁令仍然有效。
2、尼日利亞方面表示，預(yù)計(jì)2024年年底前尼日利亞將石油產(chǎn)量提升至每日210萬桶，因?yàn)槟崛绽麃喌氖凸緦⑴懦щy在短期內(nèi)向石油行業(yè)投資135億美元。尼日利亞是非洲最大的產(chǎn)油國，但是其石油產(chǎn)量一直處于下降狀態(tài)，原油大規(guī)模被偷盜，尼日爾三角洲地區(qū)的管道頻繁遭襲擊以及缺乏投資導(dǎo)致原油產(chǎn)量嚴(yán)重不足。近年來尼日利亞政府財(cái)政下降，財(cái)政赤字增加。官方數(shù)據(jù)顯示，8月份尼日利亞的石油產(chǎn)量為每日118萬桶，環(huán)比增長9%，但是比其協(xié)議目標(biāo)日產(chǎn)量低56萬桶。
3、國際能源署（IEA）表示，如果各國政府希望將全球變暖幅度限制在工業(yè)化前時(shí)期以來的1.5攝氏度以內(nèi)，那么到2030年，化石燃料需求必須減少25%以上，到2050年減少80%。這將導(dǎo)致到2030年石油需求從每天1億桶下降到7700萬桶。
【市場邏輯】
俄羅斯禁止汽柴油出口將令國際市場供給進(jìn)一步收緊，提振成品油價(jià)格同時(shí)間接提振油價(jià)，但美聯(lián)儲議息會議暗示年底前仍有加息可能，油價(jià)持續(xù)上漲或再度引發(fā)通脹擔(dān)憂，宏觀不確定性增強(qiáng)。
【交易策略】
油價(jià)短線弱勢調(diào)整，暫時(shí)觀望為宜。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日瀝青期貨震蕩走跌，主力合約收于3800元/噸，跌1.66%，持倉量減少27001手。
現(xiàn)貨市場：今日國內(nèi)主力煉廠價(jià)格持穩(wěn)，部分地?zé)拑r(jià)格小幅調(diào)整。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東4040元/噸，山東3845元/噸，華南3925元/噸，西北4425元/噸，東北4150元/噸，華北3830元/噸，西南4255元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：本周部分煉廠將復(fù)產(chǎn)瀝青，或推動瀝青供給小幅回升。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-9-20日當(dāng)周，國內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開工率為41.6%，環(huán)比下降3.7%。根據(jù)隆眾對96家企業(yè)跟蹤，9月份國內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為350.7萬噸，10月份國內(nèi)地?zé)挒r青總計(jì)劃排產(chǎn)量為197.4萬噸，較9月地?zé)捙女a(chǎn)減少40.6萬噸或17.1%，較去年10月份地?zé)拰?shí)際產(chǎn)量減少12.9萬噸或6.1%。
2、需求方面：瀝青消費(fèi)處于旺季，北方地區(qū)公路項(xiàng)目進(jìn)入趕工期，瀝青需求穩(wěn)中釋放，南方部分地區(qū)仍有降雨天氣，同時(shí)今年終端普遍反映資金面偏緊抑制公路項(xiàng)目開工以及瀝青需求的釋放。但臨近十一假期，節(jié)前備貨需求將進(jìn)一步提升煉廠出貨。
3、庫存方面：國內(nèi)瀝青煉廠及社會庫存均連續(xù)走低。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-9-19當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青樣本企業(yè)廠庫庫存為91.4萬噸，環(huán)比減少1.8萬噸，國內(nèi)76家主要瀝青樣本企業(yè)社會庫存為126.6萬噸，環(huán)比減少5.4萬噸。
【市場邏輯】
部分煉廠復(fù)產(chǎn)瀝青或推動煉廠開工小幅回升，而節(jié)前市場備貨需求有一定增強(qiáng)，推動煉廠出貨，煉廠及社會庫存小幅去化，但現(xiàn)貨整體供需矛盾不大。
【交易策略】
成本端步入調(diào)整，同時(shí)瀝青供需面無明顯亮點(diǎn)，建議暫時(shí)觀望為宜。
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